总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(x毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法íng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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