分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币(bì)市(shì)场基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实(shí)施，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市(shì)场基金的基金管理人提出(chū)了(le)更(gèng)为(wèi)严(yán)格审慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部(bù)分(fēn)追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系(xì)结构布局(jú)、调(diào)整也提出了(le)要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，重要货币市场(chǎng)基金是(shì)指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较(jiào)强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利(lì)影响的(de)货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入(rù)评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一(yī)条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)定的符(fú)合重要(yào)货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实(shí)施后，对(duì)于规模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数(shù)量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)需要(yào)增强(qiáng)抗风险能(néng)力(lì)，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促(cù)使基金公(gōng)司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)风(fēng)险管理(lǐ)和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》与资(zī)管新规(guī)一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的(de)风古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读(fēng)险管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平(píng)的前提下(xià)，引导(dǎo)高收益(yì)产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全产品收益率回(huí)落(luò)至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营和(hé)投(tóu)资理念，确(què)保自(zì)身投资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机应对(duì)等方(fāng)面的能力水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人(rén)的高级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等(děng)相(xiāng)关人员(yuán)的考核评价(jià)、薪酬激(jī)励等不得直接(jiē)或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)投资运作指标方(fāng)面，也需要满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持(chí)古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值(zhí)不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一(yī)商业银(yín)行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性受限(xiàn)资产的(de)规(guī)模合计不(bù)得超(chāo)过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金交易(yì)行为管理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，审慎确认大额(é)申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申请后导致其持有份(fèn)额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的管理费、托管费中计(jì)提的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金(jīn)规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考(kǎo)核(hé)机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的(de)限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基金(jīn)防范流动性风险的能(néng)力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读场基金(jīn)的风险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及(jí)影响，会同相关(guān)市场主体共(gòng)同制定合(hé)理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人(rén)及(jí)相关(guān)市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对(duì)预案等对重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部(bù)分投资(zī)者造(zào)成一定影响，例如(rú)可能会对一(yī)些追求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产(chǎn)品(pǐn)退(tuì)出(chū)市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于(yú)其(qí)他资(zī)管产品，货币市场基金具(jù)有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较(jiào)低(dī)的特点。部分规模较大的(de)货(huò)币规模(mó)基金如出现风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于保护投资者利(lì)益(yì)。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安全化(huà)程度(dù)将有提升(shēng)，未来是(shì)否在公(gōng)布的重点货币基(jī)金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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