5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互学生党如何自W，如何自我安抚(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商(s学生党如何自W，如何自我安抚hāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上(shàng)则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合(hé)多家观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有学生党如何自W，如何自我安抚(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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