衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一美女脱了个精光露出奶囗和尿囗(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍美女脱了个精光露出奶囗和尿囗(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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