近日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多个相关(guān)板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院(yuàn)线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业(yè)化(huà)整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和(hé)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大(dà)通(tōng)信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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