“一带(dài)一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无(wú)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即使考虑(lǜ)去年的(de)低基数，4月将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》的出(chū)口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻(lín)国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中国出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带(dài)一(yī)路(lù)”出口增速保(bǎo)持(chí)在(zài)6％以上，那么在增量上就可(kě)能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的(de)数据再次(cì)验证，当前观察的中国(guó)的出(chū)口(kǒu)“不看(kàn)港口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统(tǒng)观察中国(guó)出口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国出(chū)口结(jié)构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆路(lù)运输占比和(hé)增速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口数据与实际(jì)出口(kǒu)增速持(chí)续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息(xī)的(de)噪(zào)音和预期的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的突破口仍在(zài)于“一带(dài)一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增(zēng)反映“一带一(yī)路(lù)”贸(mào)易(yì)持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增速暂(zàn)时(shí)回落，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出(chū)口金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于(yú)去年低基数原因，不(bù)过对同(tóng)比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩国(guó)更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反映海外(wài)车(chē)市较高(gāo)景气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价(jià)格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变(biàn)数(shù)：“一带一路(lù)”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用，那么(me)如(rú)何去(qù)评(píng)估这一空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口(kǒu)的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美(měi)日韩在这(zhè)些(xiē)国家的(de)进(jìn)口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的10个(gè)国(guó)家（约占中国对(duì)“一(yī)带一路”沿(yán)线国家总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况(kuàng)，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线65国(guó)拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓的(de)背景下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全(quán)年(nián)出(chū)口增速可能(néng)略高于0％。对欧美(měi)日等发(fā)达(dá)经济体出口(kǒu)增速预测，思路为(wèi)在(zài)中国加(jiā)入(rù)世(shì)界贸易组织后、历(lì)次全(quán)球经济陷入(rù)衰(shuāi)退或是(shì)经济(jì)增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的(de)三年(nián)，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为(wèi)美欧有(yǒu)可能(néng)在(zài)下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩(suō)后的全球(qiú)经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约(yuē)占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年(nián)我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在低估的(de)风险，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异(yì)和(hé)欧美经济体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国(guó)自中国(guó)进口的数据和中(zhōng)国向各国(guó)出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般(bān)而(ér)言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意味(wèi)着我们(men)基于“一带一路(lù)”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的(de)时点存在较大的不(bù)确定(dìng)性，可能在今年(nián)下半年、也可(kě)能(néng)在明年(nián)，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经(jīng)济体对于中国出(chū)口的拖累可能没(méi)有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不(bù)及(jí)预期，对外(wài)需(xū)拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风(fēng)险对(duì)出口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超(chāo)预(yù)期，对于中国出口的(de)拖累(lèi)不足。

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