财(cái)联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随着公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的一季报披(pī)露完成(chéng)，多位知名基金(jīn)经理大幅调(diào)仓换股的动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风口浪(làng)尖的葛兰(lán)，也开(kāi)始(shǐ)布局(jú)人工智能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大行其道的(de)首(shǒu)季，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛(gé)兰(lán)等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的(de)AI赛道(dào)，究竟是(shì)应(yīng)该与其(qí)共(gòng)舞，还是不为(wèi)所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是(shì)找死(sǐ)，横竖(shù)都是(shì)死，不如搏一把再(zài)死(sǐ)，也许(xǔ)富(fù)贵险中求(qiú)呢”，是行(xíng)业心(xīn)态的(de)生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏(piān)股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕(gēng)医(yī)疗的葛(gé)兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国(guó)际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪的(de)仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人(rén)工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算力以(yǐ)及终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从(cóng)各位知名基(jī)金经理调仓动向可以(yǐ)看出(chū)，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人(rén)工智能(néng)的产(chǎn)业(yè)趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散(sàn)到(dào)国内(nèi)产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦(jiāo)于(yú)上游算力、传输和下游运(yùn)用，在经济(jì)复苏相对温(wēn)和(hé)的情景下(xià)，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方资(zī)金的(de)追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万(wàn)达电影(yǐng)新入(rù)他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的(de)中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年(nián)持有(yǒu)则加仓了(le)立讯(xùn)精密(mì)、腾讯控股等(děng)个股(gǔ)；中欧(ōu)明睿新(xīn)常态(tài)则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子板(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前(qián)招商证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金(jīn)大类行业配(pèi)置比例(lì)一个很(hěn)重要的(de)临(lín)界值，往往预(yù)示着某(mǒu)个板块进入过热(rè)阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季(jì)度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配(pèi)比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全(quán)距离(lí)。从这点看(kàn)，基金经理(lǐ)对(duì)于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新能(néng)源(yuán)，也(yě)有(yǒu)一部分试(shì)图低位捡拾(shí)新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基金(jīn)成长团队对新能(néng)源的(de)钟爱(ài)业内(nèi)闻名，最新披(pī)露的一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠(guān)军基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股的占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电(diàn)源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源概念(niàn)股。除此之外，他还(hái)仍加仓了天(tiān)合光能(néng)、荣盛石化等(děng)个(gè)股(gǔ)，且新晋(jìn)晶(jīng)科(kē)能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达(dá)了(le)仍对(duì)新能源保持信心，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车方向(xiàng)保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市(shì)场定(dìng)价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价(jià)值混合(hé)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)中(zhōng)国移动、宁德时代、三安(ān)光(guāng)电(diàn)、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对(duì)比去年年(nián)底该基(jī)金增持了宁德时代、通威(wēi)股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光(guāng)伏(fú)龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管(guǎn)的银华心怡混合(hé)也加仓(cāng)了新能源，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的(de)一些风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在(zài)经(jīng)过大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分(fēn)位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目(mù)前这个(gè)时(shí)间段，新能(néng)源非常具有吸引力。在一季度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加了(le)一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他(tā)认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒在接受财联社记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业轮动(dòng)，在(zài)操(cāo)作(zuò)上绝(jué)对不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自(zì)己看好的(de)行业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论(lùn)是基金(jīn)经理(lǐ)个(gè)人还是投资者，其实都是无法承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要控制持有比例，分散(sàn)风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季报(bào)表示暂时(shí)无(wú)法预(yù)测其兑现节奏(zòu)和(hé)时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有参与。不过他也(yě)认为这些股票的估值(zhí)体系(xì)还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一(yī)季度仍有(yǒu)不少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)重仓(cāng身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的头的是哪里的)“押(yā)注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来基本面的(de)确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个(gè)股上(shàng)是找机(jī)会(huì)的(de)格(gé)局。

　　中金公司研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，年初至今(jīn)市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续(xù)高(gāo)企，上一(yī)轮(lún)行情催化主要集中(zhōng)于(yú)大(dà)模型的突(tū)破进展；而4月以来(lái)，我们观察到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先(xiān)关注应用层(céng)投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看(kàn)好相关(guān)板块(kuài)，他认为，2011年之前(qián)是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目(mù)前重仓(cāng)半(bàn)导体板块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分(fēn)市场人(rén)士也指出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股(gǔ)二季度(dù)投资策(cè)略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一(yī)个偏(piān)成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是很多(duō)科技(jì)股在过去几年其实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很(hěn)长(zhǎng)时间没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数字经(jīng)济，今年半导体周期要(yào)见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技股的机会是(shì)可以期待(dài)的”。

　　不过(guò)，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太适合大多数的投资者，不适合在这个位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块(kuài)已进入第一(yī)轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本轮(lún)后续调整时长与幅度(dù)有限。对于下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情(qíng)，建议逢(féng)低布局有望率先实现业绩兑现的环(huán)节(jié)，即满足(zú)“自身(shēn)产(chǎn)业(yè)周期(qī)向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的(de)领域，比(bǐ)如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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