看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释放(fàng)价(jià)格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等方面价(jià)格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天(tiān)气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(d希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高e)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过(guò)关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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