金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临(lín)经(jīng)济(jì)和政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅(fú)上(shàng)升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而(ér)铜铝耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(lǚ)等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需(xū)求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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