衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济(jì)分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人(rén)通了虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而(ér)目(mù)前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心(xī虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴n)本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiā虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴ng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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