美国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时(shí)候都要(yà行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音o)大(dà)，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访者进行(xíng)的调(diào)查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢(huān)迎(yíng)的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的(de)分析(xī)师也(yě)认为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过(guò)去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国债(zhài)务违(wéi)约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本月早些(xiē)时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音发(fā)生(shēng)什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国(guó)债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的市场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球(qiú)股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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