踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的(de)互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业(y未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思è)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季(jì)度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股(gǔ)东却在(zài)逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资(zī)本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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