今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余(yú)额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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