本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交学生党如何自W，如何自我安抚所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以学生党如何自W，如何自我安抚内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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