自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系p>

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎ尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系o)体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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