北(běi)京时间5月(yuè)6日(rì)晚，伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)召开年度股东大会。公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)93岁的(de)沃伦·巴菲(fēi)特和副董事长——99岁(suì)的查理·芒格先生(shēng)，一(yī)边(biān)吃喜(xǐ)诗糖果，一边(biān)回答了(le)来(lái)自(zì)全(quán)球投资者5个(gè)多(duō)小时的互动提问。

　　在这次股东(dōng)会中(zhōng)，两位奥马哈“先知”再度(dù)和投(tóu)资(zī)者分享(xiǎng)了投资(zī)、成功以及长寿的秘(mì)诀(jué)，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美国银行危机、苹果(guǒ)以(yǐ)及公(gōng)司“接班人”等(děng)热点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在股东(dōng)会上(shàng)表示(shì)，他和芒(máng)格依然高度看好苹果公司。“如果让消费(fèi)者选择，是放弃第二台车，还是放弃iPhone，我想(xiǎng)大多数人会(huì)放弃第二辆车。这是消费者行(xíng)为对(duì)苹果(guǒ)公司带来的机会。”

　　同时，也谈到(dào)了(le)台积电在产业链中的重要位(wèi)置(zhì)。巴(bā)菲特(tè)认为，“目前没有一家(jiā)公司(sī)可(kě)以与台积电相比拟，这家(jiā)公司拥有非凡的领导(dǎo)地位。”

　　为(wèi)了(le)让读者能够在第一(yī)时间获取本(běn)次股东会最新观点，筛选出(chū)40条核心(xīn)精华内容，以飨读者。

　　重点企(qǐ)业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址(zhǐ)要比后者好许多

　　会上，巴(bā)菲特说，“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)买卡车加油(yóu)站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是(shì)，买Pilot是一个(gè)分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第二个(gè)阶段(duàn)由于他(tā)们去年优异(yì)的业绩对卖家很有利。

　　自从我们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股(gǔ)份以来，这部分(fēn)股(gǔ)份已进行了“股权”会计处(chù)理。2023年初，伯(bó)克希尔将(jiāng)购买Pilot的(de)额外权益，这(zhè)将使我(wǒ)们的所有权提高(gāo)到80％，并(bìng)导致我们在财务报(bào)表(biǎo)中充分整合Pilot的收(shōu)益、资产和负债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有多个(gè)

　　具(jù)备(bèi)沃尔(ěr)玛一样分销能力的分销商

　　巴(bā)菲(fēi)特表示(shì)，“沃尔玛的分销(xiāo)做的很(hěn)好，我们有很多产品供(gōng)应给它，但有些产(chǎn)品很难(nán)让人们(men)只去沃尔玛购买，我们也(yě)会把(bǎ)产品的分销渠道多元化，我们希望能够拥有多个(gè)具备沃尔玛一样分销(xiāo)能(néng)力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也不(bù)是无限(xiàn)的

　　再谈自身钟爱(ài)的喜诗(shī)糖(táng)果(guǒ)，巴菲特(tè)说，“喜诗糖果当前面临的问题不在于是(shì)否开(kāi)新店。我和查(chá)理(lǐ)为(wèi)了把这个(gè)品牌推向全球做过很多尝试，每次我们都(dōu)是在最初觉(jué)得走对(duì)了方向(xiàng)，但后来发现(xiàn)还是不行。喜诗糖(táng)果(guǒ)有101年的(de)历(lì)史(shǐ)，虽然(rán)有自己的魔(mó)力，但魔力也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格(gé)：电影行业经营难题比较(jiào)多

　　关于电影和(hé)迪士尼，芒格说，电影行业(yè)是一(yī)个（经营）非常困难的行业，是（竞争）非常严峻的(de)行业。“举(jǔ)个例子，假如疫情前有70％的业务(wù)，随着疫(yì)情的来临，客流量减少(shǎo)了，但电影(yǐng)院不能减少影(yǐng)片供应，也不能(néng)减少其他(tā)消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在收购动视(shì)暴雪的事情(qíng)上

　　微软已经做(zuò)得(dé)非常出色了

　　有(yǒu)投资人提问，伯克希尔出售动视暴雪(xuě)股(gǔ)份(fèn)是否(fǒu)影响到了(le)微软对其(qí)的收购(gòu)？对此，巴(bā)菲特回复：“伯(bó)克(kè)希尔所有监管要求下应披露(lù)的事(shì)项都已(yǐ)在13-F或(huò)10Q文件(jiàn)里写(xiě)明了(le)。至于微软，我认为(wèi)他(tā)们(men)已经做得非常出色了，为了(le)达成这笔收(shōu)购，微软(ruǎn)与(yǔ)英国有关(guān)部(bù)门积极地进行了(le)合作，但这(zhè)并不代表他们最终一定会成功，这也不是愿意多(duō)花(huā)钱就能解决的问题(tí)。我还不清楚最终(zhōng)结果会如何，但(dàn)即使这笔收(shōu)购(gòu)最终没有(yǒu)成(chéng)功，也不代(dài)表微软或动视暴雪有任何的缺陷。”

　　关于(yú)苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高度肯定(dìng)苹果公司，

　　其(qí)在伯克希尔(ěr)持仓占比已(yǐ)超(chāo)过了能源业务

　　在股东大会上，巴菲特(tè)高度肯定(dìng)了苹(píng)果公司。他说，“苹果(guǒ)公(gōng)司在我(wǒ)们(men)仓(cāng)位中的占比超(chāo)过(guò)了能源业务。虽(suī)然我们持有苹果的股份占比不高，但每年的权重都在(zài)增(zēng)加(jiā)。我(wǒ)不懂手机，但我(wǒ)能看(kàn)明(míng)白(bái)消费者的习(xí)惯。如果让消费者选是(shì)放弃买手机还(hái)是放弃(qì)买(mǎi)汽(qì)车，我想很多人会选(xuǎn)放弃汽车。”

　　“我们不知(zhī)道未来趋势会如何发展，但我们(men)知(zhī)道什么是正确的价格，我们可以在消费者行为方面做一定(dìng)的(de)预测，以及(jí)它对企业的威(wēi)胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车(chē)和买(mǎi)iPhone之间选择，多数人(rén)可能会(huì)选择放弃买车

　　有投(tóu)资者对于(yú)苹(píng)果占伯克希尔(ěr)组合(hé)的35％表示担忧，认(rèn)为这已(yǐ)经接近了危险范围。

　　对(duì)此，巴(bā)菲特肯定地(dì)表示，“你的美元(yuán)是好(hǎo)的(de)。”以此来表示，这笔(bǐ)投资是没问题的，甚至是非(fēi)常有(yǒu)机(jī)会的(de)。“铁路、能源(yuán)和喜诗糖果(guǒ)等(děng)都是(shì)生意，而(ér)苹果的商业(yè)模式(shì)更好。消费者(zhě)花钱的时候都有自己的喜(xǐ)好，有(yǒu)些人会(huì)花1500美(měi)元(yuán)买一(yī)部手机，同样，也(yě)有(yǒu)人花3.5万美元(yuán)买第二辆车。我(wǒ)认为，如(rú)果他(tā)们(men)要么放弃第二辆车，要么放弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他(tā)们(men)会放(fàng)弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行(xíng)业台积电拥(yōng)有非凡(fán)的领导地位

　　《红周刊》事前发送了(le)提问(wèn)，想了解(jiě)伯克希尔在一个(gè)季(jì)度内快速(sù)买(mǎi)入卖(mài)出台积电的(de)原(yuán)因(yīn)。在问答环节，巴菲(fēi)特对此进(jìn)行了(le)说明，在他看(kàn)来台积电(diàn)是(shì)世界(jiè)范围内(nèi)管(guǎn)理最完善且最重(zhòng)要的公(gōng)司之(zhī)一，即使是5至(zhì)20年后也不会变。

　　“我重估(gū)过(guò)，尽(jǐn)管很多人想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国的芯片产(chǎn)能(néng)，但我认为(wèi)，它只能留在(zài)（中国(guó)）台湾(wān)地区。我(wǒ)们通(tōng)过Allegheny购买的一(yī)家(jiā)子公司参与了亚利桑(sāng)那州的部分芯片工(gōng)作，但至少在我看来，目前我们没(méi)有一(yī)家公(gōng)司(sī)可以与台(tái)积电(diàn)比拟，这家公司拥(yōng)有非凡的领(lǐng)导地位。何况它们还拥有一位91岁的创始人，这家公司非常棒。”

　　关于电动车(chē)

　　09.

　　巴菲特：马斯克(kè)高估了(le)自己，

　　可他(tā)是天才

　　有(yǒu)观(guān)众问巴菲特，你(nǐ)是否认(rèn)为埃(āi)隆·马斯克高估了(le)自己？巴菲特的回答是，“是的，我(wǒ)认为埃隆·马斯克(kè)高估了自己，但他(tā)很(hěn)有(yǒu)才华。所以(yǐ)，他高(gāo)估了(le)一个不需要高估(gū)就(jiù)能(néng)成为天(tiān)才的人。他真的很聪明，我(wǒ)想他的(de)智商可(kě)能会(huì)超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一(yī)些（伟(wěi)大的）目标，他(tā)喜欢接(jiē)受(shòu)不(bù)可(kě)能的目(mù)标。我们(men)的不同之处在(zài)于，我(wǒ)想要的不(bù)多，我在寻找简(jiǎn)单、确定性高(gāo)的工作(zuò)，我不想要(yào)那么(me)多的失(shī)败。但(dàn)埃隆·马斯克需(xū)要狂热(rè)，致(zhì)力于解(jiě)决不可能的问题(tí)。我(wǒ)喜欢我现在的生活方式(shì)，我不喜欢和(hé)他在一起，他也不(bù)喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动汽车(chē)即将大获成功，

　　但(dàn)我并(bìng)不喜欢

　　关(guān)于新能源(yuán)和汽车厂(chǎng)商，巴菲特(tè)表示(shì)，“很长一(yī)段(duàn)时间内，我和(hé)查理都觉得，汽车行业太艰难了。例(lì)如福特(tè)汽车公司，曾经(jīng)亨利(lì)·福特看起来拥(yōng)有(yǒu)整个(gè)世界，但(dàn)20年后，他们正(zhèng)在赔钱(qián)。前(qián)几天(tiān)，我读了通(tōng)用汽(qì)车(chē)公司1932年的(de)年度报告(gào)，其中显示，他们有19000个经销商，而当时人口大(dà)约(yuē)是1.2亿左(zuǒ)右。现在(zài)美国有3.3亿人，所有汽(qì)车品牌(pái)只有18000左右个经销商(shāng)。此外，美国的汽车公司还会面临来自世界各地(dì)的(de)竞争。”

　　芒格补充道(dào)，“但事实也并非如此，法拉利(lì)就处于一个特殊的(de)位置。虽然我们觉得(dé)，汽车不是一个吸(xī)引人的行业，但电动汽车即将(jiāng)大(dà)获成功。现在它带来了巨大的成本(běn)和巨大的风险，但(dàn)我不喜欢巨大(dà)的(de)资(zī)金成本和巨大的风险(xiǎn)。”

　　关于新技(jì)术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格对人(rén)工智能持怀(huái)疑态度

　　在回答新加坡投资者(zhě)关于(yú)人工智(zhì)能(néng)的问题(tí)时，芒(máng)格表示(shì)，如果你到中(zhōng)国(guó)的比(bǐ)亚迪工厂去看一看，会发现自动(dòng)化(huà)操(cāo)作程度非常高，但我还是觉得(dé)用人可能(néng)更好，因为人工智能(néng)并不(bù)能取(qǔ)代很多领域的人才(cái)。

　　巴菲特也表示，人工智(zhì)能(néng)虽然可以做一(yī)些令人(rén)惊奇(qí)的(de)事情，比尔盖茨(cí)也曾带我去(qù)看微软的产品，但这类(lèi)产(chǎn)品仍(réng)不(bù)完善，譬如目前还(hái)不能讲笑话。发(fā)明AI的初(chū)衷是(shì)好的，但很多事情是不(bù)能掌控的。人工智能可以改变全世界，但它(tā)并不(bù)能改变(biàn)人(rén)类的思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的机会在(zài)降低(dī)，

　　但总会有新技术创造(zào)新机(jī)会

　　巴菲特说，“现(xiàn)在(zài)赚(zhuàn)取超(chāo)额收益的机会(huì)在相(xiāng)对降低，但(dàn)这并(bìng)不代表(biǎo)没有投资(zī)机(jī)会(huì)。从1940年到(dào)现在，无论(lùn)汽车、工业、飞(fēi)机(jī)以(yǐ)及能源等领域(yù)都有新的改变，新的(de)事物(wù)永远在(zài)不断(duàn)出现(xiàn)，而(ér)且会取代一些原有(yǒu)的技术，因此(cǐ)，在这其中会(huì)存(cún)在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔在新能源方面

　　做了很多投入，但(dàn)还远远不够

　　针(zhēn)对新能源前景，巴菲特说，“之前买下伯克希尔(ěr)能源这家(jiā)公司，就(jiù)是希望日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思能够帮(bāng)助(zhù)解决一些环(huán)境方面(miàn)的问(wèn)题。从传统能源向(xiàng)新(xīn)能源(yuán)的转变，我们(men)在这个方面(miàn)做了非(fēi)常(cháng)多的投(tóu)入。不(bù)过，现在(zài)做的还(hái)远远不够(gòu)。”更多(duō)精彩观点请关注(zhù)证(zhèng)券市场红周刊公(gōng)众(zhòng)号(hào)。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔表(biǎo)示，“我们(men)现(xiàn)在正(zhèng)在经历能源行(xíng)业的变革，全球都是如此(cǐ)，我们有3家美国的(de)公共事业(yè)公司，我们(men)希望能够在全国的每(měi)一个州制定不同的计划，然后将这些计(jì)划进(jìn)行整(zhěng)合。我们也将(jiāng)我们(men)的目(mù)标进(jìn)行了(le)同步(bù)规(guī)划，我们希(xī)望2030年的碳足迹(jì)与2005年相比(bǐ)能(néng)够降低(dī)50％。这是(shì)我们在公共事业方(fāng)面希望能够(gòu)取得的成绩，但这个过程是不容(róng)易的”。

　　关(guān)于(yú)美国银行(xíng)危机

　　15.

　　硅谷银行事件(jiàn)引发的(de)蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体系

　　在针对投资者(zhě)提出(chū)的硅(guī)谷银行破产事件会带来怎样(yàng)的经济后果时，巴菲特表示，这是灾难性的，即(jí)使联邦存款保险公司(sī)的(de)限额是25万美元(yuán)，这是(shì)法令的规定(dìng)，但这不是美国的行为(wèi)方式，就像他们(men)不会让债(zhài)务上(shàng)限导(dǎo)致世界陷入(rù)混乱一样。他判断FDIC不会有(yǒu)人愿意公开向(xiàng)美国(guó)公众解释(shì)为什么只有25万美元有“存(cún)款”保险，这次事(shì)件引发的后续问题(tí)会(huì)扰乱(luàn)世界(jiè)金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款挤兑感(gǎn)到担忧，

　　这是不(bù)应(yīng)该(gāi)发生的

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“银行业一直(zhí)以来(lái)的情况都非常相似，恐惧总是会传染的，我(wǒ)父亲(qīn)在1931年因为银行挤兑而失去了工作。不过，这些(xiē)年来，银(yín)行系统(tǒng)发生了很大变化。二(èr)战后的那一年，有多达(dá)2000家银行倒(dào)闭，也是在(zài)那时，我(wǒ)们做了一件非常明智的事情，就(jiù)是成立(lì)联邦存款保险公司。现在已经是2023年了，人(rén)们(men)仍（对银行挤兑(duì)）感到担忧(yōu)，这是不应该发生(shēng)的(de)”。

　　17.

　　美(měi)联储多次修改(gǎi)规则

　　导致(zhì)银行系统风险增加(jiā)

　　巴菲特说，“美联储(chǔ)被赋予了制定(dìng)保证金要(yào)求的责任。他(tā)们改变了(le)很多次保证金要(yào)求，因为(wèi)我们都知道，借了很多钱的人会(huì)给银行系统(tǒng)带来(lái)危险”

　　18.

　　巴(bā)菲特(tè)：美联储解决(jué)不(bù)了财政问(wèn)题(tí)

　　由于美(měi)联储投放的天(tiān)量流动性，引发(fā)了(le)严重的通货(huò)膨胀，市场普遍在批评美联储失职。不过，巴菲特却认(rèn)为，问(wèn)题不在美(měi)联(lián)储(chǔ)，“他们无法解决(jué)财政问(wèn)题(tí)，他们(men)正在(zài)履行其(qí)职能。现金(jīn)也不(bù)是(shì)垃圾(jī)。”

　　不(bù)过(guò)芒格对此也不很乐观，他表示，我们在(zài)第二(èr)次(cì)世界大战中付出了(le)代价。我(wǒ)们每个人，包括学校的孩子和其他人(rén)，也包括我自(zì)己。我(wǒ)们(men)购(gòu)买了最初所谓的战争(zhēng)债券、国防债券和储蓄债(zhài)券等等。如果(guǒ)不停印(yìn)钞票，我无法预计宏观(guān)环(huán)境(jìng)会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危(wēi)机：

　　银(yín)行可以有新发明，但要恪守旧的价值(zhí)观

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“银行(xíng)业可以(yǐ)有各种(zhǒng)各样的新发明，但它(tā)需要有旧(jiù)的价值观。我们不(bù)知道(dào)会发生什(shén)么，因为在目前的情(qíng)况下(xià)，可能会发生很(hěn)多事情。你(nǐ)必须有惩罚，打击(jī)那些制造(zào)问题的(de)人。如果他们承担了不(bù)该承担的风险，如果你(nǐ)要改变人(rén)们未来(lái)的(de)行为方式，风险就必须落在他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年前，

　　我们准备买下许多银行

　　巴菲(fēi)特说，“如果你遵(zūn)循健全(quán)的(de)银行投资方(fāng)法，不做(zuò)别(bié)人做的一些风(fēng)险性(xìng)事情，银行可能是一(yī)个非常不错的投(tóu)资(zī)。最初在(zài)1969年，查(chá)理和我(wǒ)以1900万美元投资了(le)一家银行。如果(guǒ)1970年(nián)的(de)《银(yín)行控(kòng)股公司(sī)修正法案》没有(yǒu)通过，我们(men)最终(zhōng)可能会拥有许多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币失去信心，

　　这不会是一个好现(xiàn)象

　　针对去美元化与(yǔ)“放水”，巴菲特说，“美(měi)元(yuán)是(shì)储备货币，我看不到任何其他货(huò)币能够取代它。我觉(jué)得没人能理解现在的情况(kuàng)，只有鲍威尔(ěr)（美联储主(zhǔ)席）可能比我们更清楚(chǔ)，但是他也(yě)不能完全(quán)控制我日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思们的财政政策。当疫情(qíng)发生的时(shí)候，并没有人知道(dào)需要印多少数额的(de)货(huò)币(bì)才能解决问(wèn)题(tí)，而直到它失(shī)控。人们会对货币失去信(xìn)心，他们的行为方(fāng)式(shì)可(kě)能会完全(quán)不(bù)同。我们无法(fǎ)预测，但我们知道这不是一个好现(xiàn)象”。

　　关于大周期(qī)行业

　　22.

　　盖可(kě)保险(xiǎn)仍是一家保险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很多上市公(gōng)司涉及保(bǎo)险业务，但没(méi)有一家是自己愿意去投的。虽然有人(rén)诟病(bìng)盖(gài)可保险已经是一家技(jì)术(shù)公司，但在(zài)我们(men)看来(lái)，其(qí)依然(rán)是一(yī)家保险公司。他同时解释，盖可(kě)在技术方面需(xū)要做的工作(zuò)要比想象的多很多。

　　作为(wèi)政府雇员保(bǎo)险(xiǎn)公司，盖(gài)可第一季(jì)度业(yè)绩表(biǎo)现得非常好，这背后(hòu)有两个原因，首先是减少了前一年的保(bǎo)险准备(bèi)金，其次一季度还(hái)是汽车保险的(de)旺季，此外在远程信息处理(lǐ)方面，盖可(kě)也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领(lǐng)域

　　从(cóng)来就不特(tè)别活跃

　　在(zài)回答有(yǒu)投资者提出的商业地产损失情况(kuàng)有(yǒu)多严重，和伯克(kè)希尔是否会在商业地产(chǎn)领域(yù)更活跃时(shí)？巴(bā)菲特表示，伯克希尔在商业地产领(lǐng)域(yù)从来不是(shì)特(tè)别活跃，因此也不会受到不良贷(dài)款(kuǎn)等一(yī)系列负面(miàn)因素(sù)影(yǐng)响。

　　但美国(guó)和世界很多地(dì)方市中心的(de)空洞化却(què)是(shì)非常严重的(de)，它会影响很多人。建筑不会(huì)消失，但所有者会变化，人们(men)总是喜欢(huān)买没有追索权的(de)房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路的重点是(shì)

　　以安(ān)全的(de)方式恢复长期运(yùn)营

　　在回(huí)答(dá)有投(tóu)资者提出的伯灵顿北方圣(shèng)太(tài)菲铁(tiě)路公司面临(lín)的(de)机遇(yù)和挑战时(shí)？巴菲特表(biǎo)示，他(tā)密切(qiè)关注这一团队(duì)的运营指标，其中不(bù)仅有美(měi)国(guó)的(de)铁路，而且还有(yǒu)加拿(ná)大的铁路。

　　他强(qiáng)调(diào)：“2022年因(yīn)为疫情确实经历了一段困(kùn)难时(shí)间，但好在我(wǒ)们走出疫(yì)情和供应方面的挑战(zhàn)，不(bù)过还面(miàn)临劳工问题和(hé)其他一些问题(tí)。我们的团队优先考(kǎo)虑(lǜ)的是恢复铁路的长期运营，而不是短期专注于在20年(nián)内达(dá)到(dào)某一运营指标，要长(zhǎng)期(qī)为客户提供可(kě)持续的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔的(de)历史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在回答有(yǒu)没(méi)有(yǒu)因为(wèi)情(qíng)绪作(zuò)出错误(wù)的(de)投资决定时，巴菲(fēi)特表示：“虽(suī)然在生(shēng)活(huó)中(zhōng)谁都(dōu)不想成为一个(gè)没(méi)有(yǒu)感情的人，但肯定想在做投资或(huò)商业决定(dìng)时成为一个(gè)没有感情的人。

　　26.

　　伯克(kè)希尔投资并(bìng)创造了(le)

　　超过(guò)5000亿美元的股(gǔ)东权益

　　巴菲特强调：“如果我们拥(yōng)有更(gèng)多的企业，企业(yè)赚更多(duō)的钱，作为股(gǔ)东的(de)份额，作为(wèi)伯克希(xī)尔的(de)所有(yǒu)者，每年(nián)都在增加(jiā)，而投(tóu)资者不需要(yào)花任何钱(qián)。我们投资(zī)并(bìng)创造(zào)了超过(guò)5000亿美(měi)元的(de)股东权益和(hé)超过300亿美元的(de)运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会是非常有限的

　　关(guān)于是否对(duì)持有的超过1000亿(yì)美元(yuán)的现金(jīn)充满信心(xīn)？巴菲特回答道(dào)，为什么要派发现(xiàn)金？我们感兴趣(qù)的、真正想做的(de)是收购伟大的企(qǐ)业。我们可以做到以500亿或750亿美元的价格，收购一家价值1000亿美元的(de)公司。

　　“适(shì)当的(de)情况下，没有(yǒu)人(rén)能像(xiàng)我们一样达成交(jiāo)易。2008年我收购了一大堆公司，这种事(shì)情(qíng)会再(zài)次发(fā)生。但问(wèn)题(tí)是，我们收购的机(jī)会是非常有限的，所以(yǐ)当(dāng)一家好公(gōng)司面临被卖掉的(de)时(shí)候，我们需要足够的资(zī)金。但我们的股(gǔ)东可(kě)能会(huì)把股(gǔ)票卖得太便(biàn)宜，而且无法做什么(me)让股价稳步上涨。我们有足(zú)够的(de)钱，我们正在(zài)用我(wǒ)们(men)所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘诀是(shì)洞悉消费者的(de)行为

　　关于公司如何(hé)在短期(qī)利润和(hé)长期(qī)防御(yù)能力(lì)之间做出选择？巴菲(fēi)特(tè)对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示：“我们不关心季度(dù)预算是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有一(yī)个美好的事(shì)业。好的企(qǐ)业不(bù)多(duō)，但我们(men)确(què)实找到了一些，例如，当我(wǒ)们(men)在1966年试图涉足百货商店业务(wù)时，我们学到的是，在(zài)奖品上做图案绘制，这可以算是一件愚蠢的事。我(wǒ)们一(yī)直在试图(tú)洞悉的是消费者(zhě)的(de)行为，我们不能洞悉企业的技术(shù)趋势，如(rú)果能做到这点，那也能(néng)获利！但(dàn)这(zhè)并不(bù)重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重(zhòng)申(shēn)，格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔将接班！

　　关(guān)于投资人关注的接班人话题(tí)，巴(bā)菲特说，“格(gé)雷(léi)格(gé)•阿贝尔一定会继承我的(de)工(gōng)作，当然现(xiàn)在我还(hái)在位，格雷格的主要价(jià)值是可以把一些事情做(zuò)得更好，或(huò)者(zhě)去管理更多的(de)事(shì)情。阿吉特(tè)•贾恩(ēn)也(yě)会(huì)给他一些好的建议(yì)，但格雷(léi)格是(shì)做(zuò)出最终决定的那个人。未来我们还需要更多(duō)的(de)优秀人才，去涉及更多的业务。如果这些人不(bù)足(zú)够聪明(míng)，我们是(shì)绝(jué)不会让他们(men)接替我们做任何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优秀在于(yú)从不会(huì)频繁更换经理人

　　查(chá)理•芒(máng)格表(biǎo)示(shì)，“伯克希尔有很多很优秀的经理人，相对其他大型(xíng)公司，伯克希尔之(zhī)所以能够(gòu)做的更好原因之一，是从不会频繁更(gèng)换经理(lǐ)人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特(tè)的认可(kě)：

　　阿(ā)吉特•贾恩(ēn)的地(dì)位无(wú)可取代

　　沃伦•巴菲特(tè)说(shuō)，“阿吉特•贾恩是全球(qiú)选出的十大最佳保险经理人(rén)之一，他的地位无(wú)可取(qǔ)代。阿吉特从(cóng)不(bù)会去尝试改变一个体系，而总是会(huì)去改善(shàn)一个体(tǐ)系(xì)。我很享(xiǎng)受与(yǔ)他交(jiāo)流，以(yǐ)前我们每天(tiān)都会聊(liáo)天，现(xiàn)在没有那么(me)频繁了，但他绝对是世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本五大商社

　　是为“接班(bān)人”铺路

　　巴菲特谈(tán)到了(le)为何到(dào)访日本，并参观(guān)五大商社。“我去(qù)那里的(de)部(bù)分原因，是(shì)为了把格(gé)雷格介绍给(gěi)那些生(shēng)意伙伴。至于那些企业，让(ràng)人感到非常惊喜”，巴菲(fēi)特说。

　　格雷格(gé)补充(chōng)道，“我们确实希望和(hé)（那(nà)些(xiē)企业）有(yǒu)长(zhǎng)期合(hé)作的机会。它们是(shì)一些令人难以置信的(de)投资(zī)机会，一直是非常好的投资机会。我很(hěn)喜欢这些公(gōng)司的文(wén)化和历史(shǐ)。我(wǒ)们(men)对五(wǔ)大商社(shè)的两天走访是(shì)非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲(fēi)特展(zhǎn)望百年后的(de)伯(bó)克希尔(ěr)：

　　被股东眷顾，为社(shè)会带(dài)来幸福感

　　在问答环节，巴菲特提出(chū)了一百年(nián)后伯克希尔的发展愿景，他说，希望这家公司仍(réng)能被(bèi)股东们眷顾，并且(qiě)为社会(huì)带来幸福感，拥有(yǒu)无限的资本和大量的人才(cái)。“就(jiù)像格雷厄姆(mǔ)1949年写下的书时至今(jīn)日(rì)依然畅销(xiāo)且屹立不倒一样，成为其他(tā)人的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克希尔(ěr)的资本

　　仍(réng)会比大(dà)部分公司都要多(duō)

　　巴菲特表示(shì)，“伯克(kè)希尔被认(rèn)为是一个国家的资产而非负债(zhài)，以(yǐ)往记(jì)录已经说明(míng)了这一点。未来(lái)12~15年，伯克(kè)希尔的资本还是会比大部(bù)分公司都要多，也仍然可以(yǐ)在(zài)国(guó)家的经济中投入(rù)非常(cháng)多(duō)的钱，带(dài)来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克希(xī)尔的股票回购不会停

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在格雷格继任后(hòu)，他仍(réng)会(huì)做出与现(xiàn)在(zài)相同(tóng)的(de)股票回购决定(dìng)。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业(yè)务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔补充道：“沃(wò)伦和查理定下了(le)非常优(yōu)秀的回购(gòu)计划框架，我会继续沿用，因为股票回购将同时对股东和公司自身的运(yùn)营产(chǎn)生益(yì)处，如果(guǒ)资(zī)本足够(gòu)且股(gǔ)票很有吸(xī)引力，那么为(wèi)什么不(bù)通过回购来提(tí)升单股内在(zài)价值呢(ne)？因(yīn)此当时机来临，我们会成为活跃的股票(piào)回购方。”

　　谆谆人生(shēng)教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特：给自(zì)己写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰了

　　在回(huí)答关(guān)于遗(yí)产规划的问(wèn)题时，巴菲特说，在(zài)伯(bó)克希(xī)尔，只要把某几只股票拿好就行，但这(zhè)并(bìng)不(bù)适合所有人。如果你想要你的孩子拥有某种价(jià)值观(guān)，重要(yào)的是：你要践行这样的价值观，并和他(tā)们谈论(lùn)这个价(jià)值(zhí)观，从(cóng)他们出生起，他们就在学习(xí)你。“你的意志(zhì)与此(cǐ)有关(guān)。”

　　巴菲特说：“如(rú)果(guǒ)你(nǐ)想弄清楚如(rú)何度过这一生(shēng)，你可以写一(yī)下讣告，并进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特(tè)：

　　我年(nián)事已高但没有写过遗(yí)嘱

　　巴菲特说(shuō)，“之前观(guān)察过很(hěn)多富裕家(jiā)庭(tíng)，它们(men)在财产规划分(fēn)配上(shàng)都存在各自的问(wèn)题。我(wǒ)年事已高(gāo)，可我并没有签过遗(yí)嘱，因为(wèi)签订遗嘱需要(yào)孩子(zi)的理(lǐ)解以及他们的(de)建议。这(zhè)件事情对于孩子而言，在20岁和60岁的不同时期来做，效果是不一样的”。

　　在他看来，过早向孩子宣告遗嘱(zhǔ)会(huì)绑架他们的成(chéng)长。“有一些人完(wán)全不(bù)向他们的(de)孩子(zi)透露任(rèn)何(hé)遗嘱有关(guān)的(de)事情，而有些(xiē)人则用遗(yí)嘱去绑架孩子的成长。当过早地向孩子宣读遗(yí)嘱，比(bǐ)如在他们的成长阶段(duàn)，让他们知(zhī)道遗嘱上的内容(róng)——这在以(yǐ)后会(huì)很难更改，我认为(wèi)这是家长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成(chéng)功的(de)秘(mì)诀(jué)：

　　活到老(lǎo)学到(dào)老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说(shuō)，“成功很(hěn)简单(dān)，比如花钱要量入为出，花的钱要比赚的钱(qián)少；避免身边有能量的人和活动；要活到老学到老，要(yào)学会感恩。如(rú)果你能做到这一切，那(nà)你(nǐ)一定(dìng)会(huì)成(chéng)功。如果(guǒ)做不到，成功就需要更多的(de)运气，当然，你一(yī)定(dìng)不要把自己的命运都押(yā)宝(bǎo)在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡(fán)尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人一起工作，业务(wù)中没有困难

　　巴菲特(tè)说，“我们的业务中(zhōng)没有困难，我们都(dōu)非常热爱自己的事业(yè)。每天(tiān)早上起床时，我(wǒ)都感(gǎn)觉非常(cháng)棒。和日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(hé)一群我喜欢的人一起工作(zuò)，彼此欣赏对方，而且我上(shàng)班通(tōng)勤也只需要(yào)约5分钟(zhōng)的路程，这是非常理想的(de)工作环(huán)境，没有(yǒu)什么能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特(tè)：我(wǒ)时(shí)常关注(zhù)《聪明(míng)的投资者》

　　在(zài)亚马(mǎ)逊的排名(míng)

　　股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特再度提起本·格雷(léi)厄姆(mǔ)在投资上对他产(chǎn)生的(de)积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，他(tā)说：“1949年(nián)，格雷厄姆在(zài)他(tā)的书中写下一些非(fēi)常有(yǒu)说(shuō)服力的话，告(gào)诉我我在(zài)过去(qù)8、9年间所从事(shì)和热(rè)爱(ài)的工(gōng)作都是(shì)错误的。我看了这本书（注：即《聪明的投(tóu)资者(zhě)》）一遍又一遍。无论他(tā)的想法(fǎ)是否(fǒu)正确(què)，我都(dōu)非常(cháng)喜欢，甚至还(hái)不时去亚马(mǎ)逊看看这本书(shū)的排名(míng)，它一直在畅销榜上(shàng)排在差(chà)不多第300名或第350名的位置。试(shì)想下，到(dào)哪里再找一(yī)本(běn)书在其领域里具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思