衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八(bā)个(gè但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时间但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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