今年以来(lái)，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市(shì)场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优(yōu)化下的消(xiāo)费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的(de)互联网(wǎng)和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不(bù)同份额(é)分开统(tǒng)计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基(jī)金的(de)港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港股数(shù)字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了(le)对(duì)港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方港股创新视(shì)野一(yī)年(nián)持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的(de)中(zhōng)欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截(jié)至一季报(bào)，被陆(lù)港(gǎng)通基金重仓的(de)前十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明(míng)生物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港股为中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、新天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海(hǎi)能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股(gǔ)份(fèn)、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场(chǎng)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金在一(yī)季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市(shì)场或(huò)将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在(zài)一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行(xíng)业为互(hù)联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业(yè)务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值投(tóu)资区(qū)域，具(jù)有(yǒu)良好的(de)投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台(tái)和算法的(de)整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关(guān)模型(xíng)及应用，提(tí)升自身运营(yíng)效率，以及对(duì)外(wài)输(shū)出(chū)算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个(gè)行业的元(yuán)年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港(gǎng)股(gǔ)市场大(dà)部分的企(qǐ)业盈利来源于中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈(yíng)利的(de)环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈(yíng)利环比(bǐ)仍(réng)有一定的(de)增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数(shù)效应，下半年港股盈(yíng)利同比增(zēng)速会(huì)较上(shàng)半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业(yè)将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到(dào)一(yī)定程度的压制，但是当行(xíng)业龙(lóng)头公司受(shòu)情绪(xù)影响出(chū)现超跌时，辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入(rù)机(jī)会出现。生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预(yù)期，生(shēng)物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定的调(diào)整(zhěng)，但(dàn)是通过(guò)自(zì)下而上的方式生(shēng)物(wù)医药行业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市(shì)场也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推(tuī)动两(liǎng)地市(shì)场向上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息周期临近(jìn)尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股及港股估值辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向均在(zài)低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期降本(běn)增(zēng)效优的行业(yè)和板块(kuài)更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的(de)收(shōu)入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显(xiǎn)著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风险的(de)行业。市场(chǎng)预期(qī)在低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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