财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗(c新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗huāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在(zài)20新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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