在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净(jìng)值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已经大幅回(huí)落。与此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF戴choker就是m吗，戴choker什么意思净买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出(chū)居(jū)前，热门板(bǎn)块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家(jiā)公募(mù)旗(qí)下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级(jí)市场交易(yì)价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率都回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者(zhě)的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨日净流(liú)入(rù)资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太(tài)市(shì)场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产(chǎn)生了供不(bù)应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来(lái)会(huì)回归(guī)到(dào)指数正(zhèng)常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也(yě)就是会(huì)逐渐消除溢(yì)价。而高溢价(jià)回(huí)归(guī)的过(guò)程，就会(huì)产生(shēng)二级市场(chǎng)价(jià)格(gé)的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日(rì)经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证(zhèng)券认为(wèi)，近期(qī)日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)预期下降(jiàng)和日(rì)央行(xíng)紧缩(suō)预期上升，吸(xī)引国际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去(qù)年日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上市(shì)公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易所(suǒ)提(tí)出(chū)将改革(gé)公(gōng)司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预(yù)计部分低估(gū)值(zhí)企业(yè)可能(néng)采取股(gǔ)票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万(wàn)亿日(rì)元的(de)股票被(bèi)宣布回购；四是近期(qī)部(bù)分利好消息(xī)带动市(shì)场情绪。包括(kuò)G7峰会在(zài)日召开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表示大举投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对日本股(gǔ)市(shì)的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带(dài)来的(de)投资风险，并提示投(tóu)资者，海外投资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问(wèn)题(tí)，建议(yì)投资者(zhě)在自(zì)己能力(lì)圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了(le)关(guān)注市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入方向(xiàng)来看，资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列。另外(wài)，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的(de)净(jìng)流入。

　　行(xíng)业(yè)和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净(jìng)流入资(zī)金(jīn)居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看，今年(nián)以来净流入资金(jīn)最多的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年(nián)景(jǐng)气(qì)度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生(shēng)互(hù)联(lián)网(wǎng)等(děng)，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基(jī)金(jīn)指数与量化投资(zī)部表示，随(suí)着前期创(chuàng)业板50指数的回调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报(bào)显示成分股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续关注板块趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提(tí)出(chū)“要夯(hāng)实(shí)科技(jì)自立(lì)自强(qiáng)根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加(jiā)快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及人工智能(néng)将(jiāng)是经济转型(xíng)的(de)两大动能，汇聚战略(lüè)性新(xīn)兴产业的创(chuàng)业板持续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该机(jī)构(gòu)建议关注(zhù)创(chuàng)业板50指数的(de)投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方(fāng)向看，表现相对强(qiáng)势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也(yě)分(fēn)别有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的板块(kuài)，遭遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流(liú)出资金也(yě)有(yǒu)1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净(jìng)流出(chū)。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒(méi)ETF净(jìng)流出资金24亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖(mài)，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出(chū)位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资(zī)金出现流出，但(dàn)部分机(jī)构(gòu)仍建议从中长期角(jiǎo)度(dù)，观察(chá)各(gè)类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是(shì)中国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势，但(dàn)市(shì)场展(zhǎn)现(xiàn)出更多(duō)结构性机会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块(kuài)近期(qī)跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因(yīn)前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续(xù)关(guān)注资金(jīn)合(hé)力最(zuì)强的(de)人工智能(néng)与央企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确(què)立后关注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长(zhǎn戴choker就是m吗，戴choker什么意思g)期来(lái)看，可以积(jī)极关注数字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点(diǎn)关(guān)注计(jì)算机、互(hù)联网和传媒等行业。

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