踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值(zhí)相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山的(de)互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年(nián)从纳斯疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别达克(kè)私(sī)有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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