今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而(ér)来(lái)，丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入并丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对美国(guó)政府债务总额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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