中国金(jīn)融(róng)行业加速(sù)对外(wài)开(kāi)放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì西安市城六区是哪几个)等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海西安市城六区是哪几个ne-height: 24px;'>西安市城六区是哪几个(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控股券(quàn)商也(yě)难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，其当年(nián)投(tóu)行(xíng)业务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来(lái)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展业的第三(sān)个完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发(fā)，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其(qí)证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构(gòu)投资者，目(mù)标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当期(qī)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分(fēn)别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联互(hù)通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一(yī)季(jì)报时(shí)表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达(dá)成协议(yì)和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司(sī)，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持(chí)续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前(qián)身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券，系(xì)证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后(hòu)首家获批的合(hé)资(zī)证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东的(de)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证券公(gōng)司(sī)的(de)数量不得(dé)超过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一(yī)去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了(le)特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等(děng)多种业务模式(shì)，通过(guò)服务手段的增加(jiā)及(jí)优化(huà)，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核(hé)发(fā)新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北(běi)京(jīng)高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置为(wèi)核(hé)心进(jìn)行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富(fù)管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私(sī)募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代(dài)销第(dì)三方金融产(chǎn)品并推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私(sī)人(rén)财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人(rén)客(kè)户(hù)综合(hé)财富管理业务(wù)的(de)运作(zuò)。私人财富(fù)管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其(qí)投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理业(yè)务(wù)，依托国(guó)家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着为客户进(jìn)行全(quán)方位资产配置和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方案和(hé)财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下(xià)提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包(bāo)括(kuò)证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是(shì)首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外(wài)资(zī)控股券商(shāng)数(shù)量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还(hái)有数(shù)家外(wài)资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感受(shòu)到(dào)中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和(hé)中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全球投(tóu)资(zī)者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期(qī)待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提(tí)升，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对(duì)本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带(dài)来了(le)通过(guò)与国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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