本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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