金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下，存在(zài)累库瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思和订单下滑导致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可(kě)能的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这(zhè)三(sān)点可能会(huì)构成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而(ér)目前(qián)来看，投产的(de)变数预(yù)计不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎ瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思n)弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平(píng)持(chí)平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路。

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