大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外(wài)，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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