芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的(de)分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处(chù)之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业(yè)压(yā)力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人(r2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗én)口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这(zhè)一概念的(de)两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量(l2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗iàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年(nián)进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正式(shì)在(zài)全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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