券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商(shāng)一季报的(de)优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净(jìng)利(lì)同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增(zēng)速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子而被挤出(chū)前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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