个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)试点落(luò)地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入为期(qī)一年的试点(diǎn)，在全国选取了(le)36个(gè)试(shì)点城市和地区进行推进(jìn)。据(jù)人力资源和社会保障部数据显示，截至(zhì)今年3月末(mò)，个(gè)人(rén)养老金开(kāi)户数(shù)量(liàng)达到(dào)3324万，市(shì)场(chǎng)空间初步打开(kāi)。

　　作为个人养(yǎng)老金业(yè)务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司(sī)凭借其与(yǔ)权益产品(pǐn)的紧(jǐn)密(mì)联系和(hé)与投资者的深(shēn)度了解(jiě)，在养老基金销(xiāo)售方面已有多方实践。时值个人养老(lǎo)金业(yè)务试点(diǎn)推行半年之际，中国基(jī)金报记者深(shēn)入多(duō)家券商，了解个(gè)人养老金代销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥财(cái)富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金(jīn)市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)正在获(huò)得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金(jīn)试点落(luò)地，14家券商获得(dé)代销(xiāo)资格(gé)。截至今年3月31日，证监会(huì)更新名录中个人养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商数量扩(kuò)容(róng)至18家，平安(ān)证券、安信证券及(jí)中信证(zhèng)券（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方之一，证券公司在个人养老(lǎo)金业务(wù)试点的铺开和推广中(zhōng)持续(xù)发力，个人(rén)养老金业务也(yě)成为大型券(quàn)商(shāng)们(men)财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的(de)重(zhòng)要抓手。通过精(jīng)心布局产(chǎn)品及渠道(dào)，与基(jī)金投(tóu)顾服务结合(hé)，试点(diǎn)券商充分发挥财富管理优势，做“精(jīng)”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局：要(yào)全更(gèng)要精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品(pǐn)主要有四类：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养老保(bǎo)险、公募(mù)基金。据(jù)人社部个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)名(míng)录显示，当(dāng)前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类(lèi)产品(pǐn)、理财类(lèi)产(chǎn)品、基(jī)金类产品、保(bǎo)险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之(zhī)下，证券公(gōng)司代销个人养老金产品资格受到(dào)明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分(fēn)具(jù)备保(bǎo)险兼业代理牌(pái)照(zhào)的证券公司可(kě)销售(shòu)养老保(bǎo)险，大多数试点券(quàn)商(shāng)将(jiāng)视线聚焦于公募基金上进行(xíng)重点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如(rú)，海通证券(quàn)在(zài)2022年(nián)年(nián)报(bào)中表(biǎo)示，其(qí)顺利获(huò)得首(shǒu)批个人养老(lǎo)金基金(jīn)销(xiāo)售资格，完成全部(bù)40家基金管理公司共(gòng)计126只(zhǐ)个人养老金基(jī)金产品的上线，基本实(shí)现个人养老金公募基(jī)金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务负责人向中国基(jī)金报记者介绍称(chēng)，中(zhōng)信建投已引进华夏(xià)基金等发(fā)行养(yǎng)老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续(xù)将不断(duàn)完善(shàn)产品池(chí)。东(dōng)方证券亦表示(shì)，目前已基本(běn)实现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出，从客(kè)户(hù)服(fú)务办理的(de)角度看，大部分客(kè)户更愿意在产品货架(jià)丰(fēng)富(fù)的(de)机构办(bàn)理个(gè)人养老(lǎo)金业务。因此在(zài)服务体系的基础架构上，风格多(duō)样、风险收益多(duō)元的产品货架能(néng)够带给客户更好的服务办理体验，产(chǎn)品布局的“全面”是个人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户(hù)投资选择的(de)角度讲，大部分客户对于金融产品的(de)特征和策略(lüè)的(de)认知、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投资(zī)目的的认知(zhī)较为模糊。帮助客户做好(hǎo)“养老规划(huà)”、协助客户(hù)筛选(xuǎn)“合适(shì)的产品”，就成为(wèi)服(fú)务机构(gòu)的“核(hé)心竞(jìng)争力”。在全面引(yǐn)入(rù)个人养(yǎng)老金(jīn)可投(tóu)资的产品类型的基础(chǔ)上，各(gè)家机构需要深(shēn)入(rù)、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的(de)特性(xìng)；结合存量(liàng)客户的个性化画(huà)像和客户特点，为客户提供(gōng)切实可(kě)行的(de)产品评估体(tǐ)系和(hé)养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说(shuō)，当前阶段认(rèn)可并(bìng)开通个人养老(lǎo)金账户的(de)理由(yóu)，一是(shì)来自开户(hù)渠(qú)道的多重福利动员，二是(shì)个人(rén)养(yǎng)老金带来的个税抵扣优惠。但不(bù)可否认(rèn)的是(shì)，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个(gè)人(rén)养老金退休后(hòu)才(cái)能(néng)取出，这每年12000元(yuán)自然(rán)是需要在账(zhàng)户(hù)内充分利用长期投资，但如(rú)何(hé)投资也令不少投资者(zhě)犯难：买什(shén)么、买多(duō)少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择已令投资者目不暇接，如何(hé)让投(tóu)资者选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选适合自(zì)身的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客(kè)户的(de)‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信建投采取(qǔ)线上(shàng)线下相结(jié)合的方式，注重交流(liú)和(hé)体验，为客户提(tí)供有温度的(de)专业服务(wù)。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时(shí)曾介(jiè)绍，其(qí)结(jié)合个人养老金基金特(tè)点(diǎn)，细化形成“甄选100个(gè)人养老金基(jī)金评价(jià)标准”，综合(hé)基金公司治理水(shuǐ)平、投研(yán)能力、业绩评(píng)价(jià)、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价(jià)，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研(yán)大咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基金产品清单，满足养(yǎng)老金(jīn)客户个性化(huà)养老(lǎo)需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的(de)是，虽然证券(quàn)公司营业网点(diǎn)数量在“金(jīn)融圈(quān)”内并不算少，但远难以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露(lù)，截(jié)至2022年末，该行已经(jīng)累计(jì)开立个(gè)人养老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅次(cì)于建设(shè)银行(xíng)和(hé)工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿意公布投资者(zhě)通过(guò)其渠道开通(tōng)个(gè)人养老(lǎo)金账户的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国家社会保险公共(gòng)服务平台(tái)上仅可(kě)查询商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)个人养老(lǎo)金业(yè)务开(kāi)办(bàn)情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的银行中，有(yǒu)22家开设了(le)资金账户和储蓄交易业务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了基金(jīn)交(jiāo)易业(yè)务、保(bǎo)险交易业(yè)务和理(lǐ)财交易业(yè)务。

　　与大型商业(yè)银行(xíng)所拥(yōng)有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的规(guī)模相(xiāng)对有限，仍(réng)处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数(shù)量(liàng)难以比拼，但券(quàn)商发力个(gè)人养老金业务(wù)，自有(yǒu)其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家(jiā)券商在推广个人养老金(jīn)业务时，将“一(yī)站(zhàn)式”服务作为宣传(chuán)重点(diǎn)。

　　例(lì)如(rú)，国泰君安此前表示，其个人养老金业(yè)务从引导客户(hù)形成科学养老理财观念的长(zhǎng)远视角出(chū)发，为(wèi)客户提供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的全(quán)周(zhōu)期(qī)专业资配服务(wù)和一站(zhàn)式的产品选(xuǎn)择(zé)。中信证(zhèng)券亦(yì)推出个(gè)人(rén)养老金投资一站(zhàn)式解决方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产配置、服务(wù)陪(péi)伴于(yú)一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务(wù)投资(zī)者外，“走出去”也是部(bù)分券(quàn)商开拓个人养老金业务的(de)解决(jué)方案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁向记者(zhě)介绍(shào)，东方证券基(jī)于对个人养老金(jīn)目(mù)标(biāo)客(kè)群(qún)的深入(rù)研究，将开发大中型企(qǐ)业作为(wèi)个人养老金客户拓展(zhǎn)的重点方(fāng)向，制定了(le)“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言(yán)，东方证券协(xié)同系统(tǒng)内成员公司(sī)开展(zhǎn)走进企业推广个人养老金活动(dòng)，为企业单(dān)位员工提(tí)供(gōng)个人养(yǎng)老(lǎo)金上门服(fú)务，免(miǎn)去(qù)客户前往营业厅(tīng)办(bàn)理(lǐ)业(yè)务(wù)路上(shàng)花(huā)费的时(shí)间，提(tí)高服务(wù)效率，节约客户时(shí)间(jiān)。展业初期组织了(le)超过100场的个人养老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商(shāng)代(dài)销个人养老金(jīn)业(yè)务“开闸(zhá)”，多家获资(zī)质(zhì)的(de)机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为(wèi)了满足(zú)养老(lǎo)需(xū)求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实(shí)现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何(hé)做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良(liáng)好是个人养老产品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服务(wù)上寻求创新突破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金(jīn)业(yè)务已(yǐ)然成为券商财富(fù)管理转型(xíng)的核(hé)心方向之一(yī)。通过不断完善客(kè)户服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进财富管理业务高质量(liàng)发(fā)展，券商在业(yè)务内涵(hán)上正不(bù)断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券商业内人士表(biǎo)示，在(zài)客户分类(lèi)服务方(fāng)面，会(huì)根据国(guó)家政(zhèng)策(cè)选择社保关系(xì)在先行城市（地区(qū)）、能享受税优且对税优敏感、对理财有初步认(rèn)知(zhī)的(de)客户进(jìn)行第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和(hé)客(kè)户画像的覆(fù)盖进行后(hòu)续(xù)服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副(fù)总裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重点关注企事(shì)业单位员工，特别是(shì)大中(zhōng)型城市(shì)具有一(yī)定经营规模的(de)企业员工，他们能够享受个税抵扣(kòu)的优势(shì)，具备(bèi)一定投资意识(shí)和财(cái)务(wù)认知；这(zhè)类人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个人养老金是一个增量市场，对证(zhèng)券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)投研优势(shì)和专业投顾队(duì)伍(wǔ)，创造更多养老投(tóu)资场景，跟(gēn)踪了(le)解客(kè)户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同风险类型的养老(lǎo)基(jī)金，帮助客户建立个(gè)人养老金投资(zī)计划。此外(wài)，证券公司可(kě)以(yǐ)通过(guò)加强顾问服务(wù)，帮助(zhù)客户有效应对投资组合净值的波(bō)动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参(cān)与养(yǎng)老金投资，提升客户养老投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务(wù)负责人(rén)表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资(zī)金体量(liàng)制定个性化养老策略。比(bǐ)如(rú)对(duì)每年享税优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无(wú)需开户）提供符合(hé)监管部门要求的金(jīn)融机构和(hé)金融产品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养(yǎng)老看隔(gé)壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂(táng)等信息(xī)和交易服务(wù)；对1.2万之(zhī)外的资金(jīn)，提供更丰富的“安(ān)养计(jì)划plus”养老金(jīn)融服务，包括(kuò)养老(lǎo)计算器、个性化的(de)补充养老(lǎo)解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪(zōng)报告以及(jí)养老直播(bō)服(fú)务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承(chéng)担起(qǐ)构建(jiàn)养老金(jīn)第三支柱(zhù)的(de)重要使命(mìng)。

　　第一，在获(huò)客及投教方(fāng)面，应加大资源(yuán)投入，通过教育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老金的认(rèn)知。走进企事(shì)业单位，通过上门服(fú)务的方式触达(dá)企业和客户，举办专题讲座、在(zài)线研讨(tǎo)会(huì)和投资教育活动，帮(bāng)助客(kè)户了解个(gè)人养老金的重要性、投资策略和(hé)长(zhǎng)期规划，激发客户对个人(rén)养老金产(chǎn)品的(de)兴趣(qù)和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方(fāng)面，建立(lì)内容丰富的一(yī)站式个人养老金专(zhuān)区，既(jì)包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基(jī)础功能，提供(gōng)丰(fēng)富的养老资讯(xùn)和实(shí)用(yòng)养老工具（如(rú)节(jié)税计(jì)算器），加强与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在金(jīn)融(róng)科技应(yīng)用(yòng)方面，引入智能(néng)科技和(hé)人工(gōng)智能技术，通过数据分析和算法模型(xíng)，根据客户的风险承受(shòu)能力、资产状况和目标(biāo)退休年限，定制(zhì)化推(tuī)荐养老金(jīn)产品组合，并提供实(shí)时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更(gèng)好地实现(xiàn)养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责(zé)人(rén)则(zé)表(biǎo)示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系(xì)统的(de)基(jī)础上，可以针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面(miàn)”的(de)个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下(xià)结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机结合，为不同生命周期和年龄阶段的(de)客户提供专(zhuān)业的、一(yī)对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行(xíng)半年七(qī)成(chéng)收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度(dù)实施已(yǐ)有半年，产品收益(yì)和回撤(chè)率大不大？产品(pǐn)能不能满足(zú)真正的(de)养老诉求(qiú)？这些问(wèn)题都是投资者(zhě)的(de)重要关(guān)注点。

　　记者注意到(dào)，目前(qián)养老(lǎo)目(mù)标基金(jīn)的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示(shì)，全(quán)市(shì)场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标(biāo)基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而(ér)业绩表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的(de)有平安稳(wěn)健(jiàn)养老一年(nián)Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养(yǎng)老(lǎo)一年(nián)持有Y，自成(chéng)立以来(lái)回报为(wèi)2％，另有富国(guó)、万家(jiā)、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗(qí)下超(chāo)10只养老目标基(jī)金收益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资(zī)金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是为(wèi)了满足(zú)养老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波(bō)动、低(dī)回撤。如(rú)何(hé)做到(dào)从中(zhōng)长(zhǎng)期保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户(hù)体验(yàn)良好是个人(rén)养老产品(pǐn)成败的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产(chǎn)品应(yīng)力争为(wèi)客户保(bǎo)值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的(de)’的初(chū)衷。”银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业务负责(zé)人介绍，目(mù)前个人养老金可投资的4类(lèi)产品(pǐn)风(fēng)险收益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的(de)类别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很(hěn)难做到在保(bǎo)证(zhèng)其特点达到的同时又规避掉该类(lèi)产品的风(fēng)险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离退休(xiū)时点较近的投资者比较合适，性(xìng)价比高的中波(bō)动中回(huí)撤、高波动高回撤特征产品对于(yú)还(hái)有20-30年才退休的投(tóu)资者也是可以(yǐ)选择的，拉(lā)长周(zhōu)期看也能满足客户养老类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为(wèi)达到上述两个目的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适用(yòng)、有效且动态适(shì)配的产(chǎn)品评价体系，通过该体系的评价，能(néng)较(jiào)为清(qīng)晰地区(qū)分出(chū)产品的(de)“性(xìng)价(jià)比(bǐ)”（如(rú)风险收益比等(děng)）、能公平(píng)、公正地对同(tóng)类或者同策(cè)略产品进行综(zōng)合评判(pàn)。如此(cǐ)，才能真正将好的产品、合(hé)适的产品推(tuī)荐给(gěi)合适的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目标风险型(xíng)和目标日期型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根据(jù)自身投资目标和风险承(chéng)受能(néng)力选择具体的产品。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标日期(qī)型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健的(de)收益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城(chéng)镇职工(gōng)养(yǎng)老金替代率尚有(yǒu)不足，根(gēn)据国际(jì)经(jīng)验(yàn)，如果(guǒ)退休后的养老金替代率大(dà)于(yú)70％，即(jí)可维持退休前(qián)的生活水平，养老金投资(zī)的增值功能(néng)也是一个(gè)重要考量。由(yóu)于个(gè)人养老金取用(yòng)需要达到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资(zī)资(zī)金具有长期性(xìng)，可以(yǐ)达到几十年，能够(gòu)承受一定的短期波动(dòng)，对于追求长期投资收益的客户，可以(yǐ)配置一定高比例资金在权(quán)益型资(zī)产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目标。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负(fù)责人也(yě)认为，个(gè)人养(yǎng)老金产品(pǐn)具有一定(dìng)的普惠金融属性，需(xū)要(yào)关注(zhù)老百姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站(zhàn)在资产角度，想(xiǎng)要实现长期资(zī)金的稳健投资回报，资产配置不(bù)可或(huò)缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的(de)金融资产，有(yǒu)助(zhù)于(yú)实现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好地满足投(tóu)资者的(de)养老投资目(mù)标。

　　推(tuī)动个(gè)人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养(yǎng)老金业务积极(jí)发展的同时，与渠(qú)道网点和(hé)客户众多的银行等机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化(huà)的(de)发(fā)展(zhǎn)，可以(yǐ)说(shuō)是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务(wù)负责人(rén)表示(shì)，银行、券商、基金独立销(xiāo)售(shòu)机构都可参与到为客户提(tí)供个人养老基金服(fú)务，几(jǐ)类机构(gòu)优(yōu)势互补，严格意义上说是竞合(hé)而(ér)非(fēi)竞争更(gèng)非“相杀”关(guān)系，每类机构或者(zhě)每家机(jī)构可(kě)以根据自己(jǐ)的资(zī)源禀赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需求的投(tóu)资(zī)者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未来还有以下三(sān)方(fāng)面诉(sù)求：一是增强基础(chǔ)设施建设，能在服务时效性上与银行拉(lā)平，提(tí)供7×24小时的开户(hù)、下单服务(wù)；二是增(zēng)加产品销售范围，在养老品类上(shàng)更加丰富，除特殊产品外(wài)，增(zēng)加可为客(kè)户(hù)提供(gōng)的养老产品(pǐn)（如(rú)养老理财(cái)）；三(sān)是明确养老规(guī)划(huà)业务合(hé)规性，为(wèi)不同的客户提供基于客户(hù)需求和画像的养老规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业(yè)务负责人(rén)提(tí)出，当前(qián)的政(zhèng)策(cè)要求下，客户如果想在券商端参与个(gè)人(rén)养老金投(tóu)资，需(xū)要分(fēn)别在银行端、个税端进行一系(xì)列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政策对代销个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的管理要(yào)求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投资者选择的产品种类较为(wèi)单一，难以进(jìn)一步(bù)为投(tóu)资者(zhě)提供更丰富的(de)个人养老金配置方案。未来期待能够(gòu)从(cóng)政(zhèng)策端进一步(bù)简化投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)办理流程，提升客户体(tǐ)验；给予券(quàn)商在(zài)多样化(huà)个人养老金品种的引入和研发(fā)上的政策(cè)支持，丰富客户多元化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税(shuì)的开(kāi)始，不(bù)少(shǎo)人发现自(zì)己的退税(shuì)比去(qù)年多了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因(yīn)为(wèi)去年底开(kāi)通了(le)个人养老金业务，并入(rù)了金。这(zhè)一消息大大刺(cì)激了不少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人(rén)社部披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人(rén)数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相比(bǐ)，短短(duǎn)的一个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，增加了(le)500万户(hù)，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开户(hù)数快速攀升(shēng)，但是个人养老金(jīn)累计缴费约(yuē)200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外(wài)，据(jù)中国保险资管(guǎn)业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户的三千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万人完成了(le)资金储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金(jīn)产品的收益率(lǜ)远低(dī)于预(yù)期，是大(dà)多人不愿意(yì)入金的主(zhǔ)要原因。而选择(zé)开户(hù)的原(yuán)因主要是为了(le)“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了不少吸引客户开户的优惠(huì)政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解决(jué)“开户热投资(zī)冷”的(de)问(wèn)题？银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人认为，这是一个(gè)专(zhuān)业活(huó)，既需要了解客(kè)户的经济状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养(yǎng)老规划，也需要业务人员(yuán)及(jí)其所(suǒ)在机构有比较专业且综合(hé)的(de)服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品(pǐn)每年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满(mǎn)足个人或家庭养老的(de)全面需求，还需要结合其他商(shāng)业产品等综合考虑；大多数产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端(duān)改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人(rén)养(yǎng)老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热(rè)投资冷”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德(dé)云在近期(qī)举办的2023清华(huá)五道口全球(qiú)金(jīn)融论坛(tán)上表示，目前(qián)个(gè)人养老金(jīn)试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参(cān)保人数(shù)比例(lì)低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低；产品(pǐn)供应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理总局出(chū)手，率先增加养老保险产(chǎn)品的供(gōng)给。近日，国家(jiā)金融(róng)监督管理总局已(yǐ)向业内就关(guān)于促(cù)进专属商(shāng)业养老(lǎo)保险发展有(yǒu)关事项(xiàng)征求意(yì)见。根据征求意见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态(tài)化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着(zhe)专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险转(zhuǎn)为常态化业(yè)务，参(cān)与该(gāi)项业务的(de)险(xiǎn)企(qǐ)数量将(jiāng)增(zēng)加(jiā)不少。此外(wài)，专属商业(yè)养老保(bǎo)险是(shì)对接(jiē)个人养老金制度的主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味着个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)保险产品(pǐn)名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取型两种风(fēng)格账户供(gōng)客(kè)户选择。据各(gè)家保险公司披(pī)露的专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至(zhì)5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供给的(de)同时，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计端(duān)解决“开户热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的(de)问题(tí)。

　　在银河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人看(kàn)来，“老龄(líng)风险”与其他(tā)投资风险相比，有其(qí)更加突出的特点，包括为退休(xiū)人群提供稳(wěn)定安全有(yǒu)保(bǎo)障且抗通胀的(de)收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人群储备(bèi)失(shī)能养护和(hé)医疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老金融(róng)产品(pǐn)的设计初心，必(bì)须切实从客户需求出发；养老金融产品的设计理念，必(bì)须紧密围绕(rào)承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的(de)设计成果(guǒ)，应(yīng)该更多(duō)的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用(yòng)好专业(yè)的金融工具(jù)、做艰(jiān)难但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计出(chū)充分利(lì)用资本(běn)市(shì)场具(jù)有良(liáng)好增值能力资产的养(yǎng)老产品取决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品设计能力和资产管理能(néng)力。“证券公司(sī)作为(wèi)财富管理服务提供(gōng)商(shāng)，可以与(yǔ)产品发(fā)行人（或管理(lǐ)人）合作，根据客户(hù)需求设计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希(xī)望能参与到(dào)具体(tǐ)的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)之中。其个人养(yǎng)老业(yè)务负责人建议，参(cān)考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了股、债(zhài)配置(zhì)，或在(zài)未来可以考虑(lǜ)增加(jiā)底层(céng)可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富(fù)投资者的可选标的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励(lì)正(zhèng)集团中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开户的时候做(zuò)投资选择。这(zhè)样在开户的时候就(jiù)可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与(yǔ)个人(rén)养(yǎng)老金可(kě)能面临的流动性问题，长城(chéng)人寿(shòu)保险股份有限(xiàn)公司总经理王(wáng)玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过(guò)“保单质押贷款”等多种金融工具来(lái)解(jiě)决客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发(fā)力个人(rén)补(bǔ)充养老金(jīn)融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老的(de)全面需求，多(duō)家(jiā)券商还发(fā)力个人养老(lǎo)金账户(hù)以外(wài)的个人(rén)补充养(yǎng)老金融(róng)方案，例如银(yín)河证券的(de)“安养(yǎng)计(jì)划(huà)plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目(mù)前，银(yín)河证券(quàn)已根据(jù)在职群体养老规划的长期性、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休(xiū)人群养老需求的流(liú)动(dòng)性、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层(céng)次、多元化、个性(xìng)化的养老配置方(fāng)案，积极(jí)履行养老(lǎo)保障社会(huì)责任，力争(zhēng)为居民提(tí)供持(chí)续卓越的养老(lǎo)规划与满足不(bù)同(tóng)养老需(xū)求的资产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计(jì)划”则(zé)基于(yú)个人(rén)养老场景，引入(rù)更丰(fēng)富的(de)养老(lǎo)型年金、增(zēng)额终身寿等(děng)不同品类(lèi)产品，覆盖养老收(shōu)益性资产和保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足客户多样(yàng)化、多层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务中的企业年金业务，银(yín)河证(zhèng)券还(hái)上线(xiàn)了自研的年金综合评价系统。该(gāi)系统可以通(tōng)过(guò)客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与(yǔ)持股(gǔ)比例等(děng)数据，结(jié)合公(gōng)募基金、股市债市数据(jù)，展示客(kè)户(hù)委托年金组合的评(píng)价结果。此外，也可以利(lì)用年金(jīn)机制间接服(fú)务(wù)背(bèi)后的企业(yè)员工和机(jī)构事业单位职(zhí)工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研究中心已为部分(fēn)省市提(tí)供(gōng)职业年(nián)金的组(zǔ)合(hé)评价与(yǔ)管理咨(zī)询(xún)服务，也计(jì)划结合机构条(tiáo)线(xiàn)业务(wù)规划为(wèi)央(yāng)企(qǐ)与国企提供企业(yè)年金组合评价等综合金(jīn)融(róng)服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁(cái)罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开发建设部署的年金综(zōng)合评价系统及研(yán)究咨询服务(wù)，具有(yǒu)养老属性的(de)综合金融服务体系均(jūn)是(shì)公司积极响应(yīng)国家(jiā)养老发展战略而推出的新服务，体现(xiàn)了(le)在第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重视三大支柱养老金(jīn)业务，目(mù)前公司已初步(bù)建立了个人养老(lǎo)金及(jí)个人养老(lǎo)金融服务体(tǐ)系，充(chōng)分利用金融产(chǎn)品代理销(xiāo)售牌照和保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓提供更加有温(wēn)度(dù)、有态度(dù)的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报(bào)记者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开通(tōng)过(guò)程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开户人在我们介绍之前都(dōu)已有(yǒu)所了解，感觉(jué)这项制度的(de)普及度和客户认(rèn)识程(chéng)度在不断(duàn)提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很(hěn)多(duō)人(rén)只是开了账(zhàng)户(hù)并没有(yǒu)存钱，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因(yīn)为不(bù)知道如何选(xuǎn)择产品或(huò)者有其他顾虑。”林漪(yī)还(hái)告诉记(jì)者(zhě)，“这(zhè)种(zhǒng)情况下(xià)我们就会(huì)再用PPT或(huò)者(zhě)是(shì)纸质资料向(xiàng)客(kè)户进行详细介(jiè)绍(shào)和对(duì)比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)正式落(luò)地，在(zài)北京、上(shàng)海、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人(rén)养(yǎng)老金制度落(luò)地已经(jīng)过去半年，民众接受度和业(yè)务进展情况如何？从业人员(yuán)在具(jù)体实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄(líng)段(duàn)的(de)群体会怎(zěn)样(yàng)理解这项制度？

　　近日，本(běn)报记者(zhě)实地(dì)探访上海地区几家银行网点和券商营(yíng)业部，了解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税(shuì)收优(yōu)惠(huì)

　　中老(lǎo)年人(rén)更在(zài)意退(tuì)休(xiū)后多一份(fèn)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积保障

　　根据人社部(bù)和国(guó)家(jiā)社会保险公共服务平台(tái)数(shù)据可知，个人养老金制度经过(guò)半年时间的发展，在产品种类、数(shù)量和参与(yǔ)人数方面都(dōu)有所增加。

　　某券(quàn)商营(yíng)业部财(cái)富管(guǎn)理相关(guān)岗(gǎng)位的(de)黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都对(duì)个(gè)人养老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营(yíng)业部咨询的，还(hái)有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金业务的热(rè)情和关注(zhù)度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户(hù)外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退伍军人等(děng)通过企(qǐ)业和(hé)单位组织来了解、参(cān)与个(gè)人养老金(jīn)投资(zī)。

　　记者(zhě)了解了身(shēn)边(biān)两位(wèi)不(bù)同年龄段、均已购买个(gè)人养老金产(chǎn)品的朋友后发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注(zhù)的(de)问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融机构工作(zuò)的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自从工作(zuò)以来，她(tā)每年都(dōu)将收入(rù)的一(yī)部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个(gè)人养老金(jīn)制度后(hòu)，就分(fēn)一部(bù)分在个人养老金账(zhàng)户中，这部分强制储蓄的钱三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积即使存(cún)长期(qī)也不会影(yǐng)响她(tā)未(wèi)来的生活质量，并且放进个人养(yǎng)老金账户(hù)是在基(jī)本(běn)养老保险之外多一(yī)份积累。

　　而另(lìng)一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意的就(jiù)是买个人养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)收优惠，直接考虑到退休(xiū)后的生活质量(liàng)还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人养老金业务的过程中确实会(huì)考虑到(dào)不同(tóng)年龄群(qún)体的(de)不同需求和想法(fǎ)，进(jìn)而(ér)更好地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人(rén)养老金业务取得进展(zhǎn)的同时(shí)，还有不少已经了(le)解(jiě)个(gè)人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，虽然有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人养老金业务的开(kāi)展中感受到，一些客(kè)户(hù)开了户但(dàn)没存(cún)储(chǔ)的(de)主要顾(gù)虑是锁(suǒ)定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心之后如果要(yào)大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是(shì)认(rèn)为(wèi)在个人养老金产(chǎn)品并(bìng)非专门设计(jì)且收益优势不(bù)明显，目前个人养(yǎng)老金可以购买的(de)养老储蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标基金四类产品，即使不通过个人(rén)养老金账户也可以直(zhí)接(jiē)买，且(qiě)收益(yì)差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商从业人员的(de)角度谈到了(le)推(tuī)广个人养老金业(yè)务过程中的“困境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人(rén)养老(lǎo)金只支持代销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业(yè)养老保(bǎo)险，有些客户风(fēng)险承受能力较低，想寻求更低风险等级的产品，纯(chún)公募基金(jīn)难以(yǐ)达到资产配(pèi)置(zhì)的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休(xiū)还较遥远的(de)群体(tǐ)来说，养(yǎng)老需(xū)求当然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积