北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可(kě)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰能不(bù)高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(c闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰è)支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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