用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年净利(lì)下滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以来公司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步(bù)大增、股价大(dà)涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年(nián)来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告(gào)，一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元的(de)历史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等投资(zī)者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点进行(xíng)了定(dìng)增(zēng)融资。此次定增吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机(jī)构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定(dìng)增结(jié)果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当时(shí)，在(zài)定增市场颇为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结(jié)束之后，用友网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季(jì)度业绩(jì)更是(shì)连续爆(bào)雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退(tuì)出前十(shí)大股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)企业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的(de)信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业的数(shù)智(zhì)化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务(wù)业(yè)务，引(yǐn)领中国企业(yè)级服务市场。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，公司2020年(nián)进(jìn)入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营全球领先的(de)企(qǐ)业云服务(wùg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联网(wǎng)开(kāi)发(fā)平台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品(pǐn)得到(dào)逐(zhú)步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的(de)”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平(píng)台(tái)及领域服务快速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入(rù)新的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收入来(lái)源并(bìng)继续(xù)扩(kuò)大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场(chǎng)份额来看(kàn)，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率超(chāo)过70％，其(qí)中用(yòng)友市(shì)占率达(dá)到40％。但在高(gāo)端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并(bìng)不(bù)一定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出(chū)市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞(jìng)争(zhēng)力(lì)信心的严重不足(zú)，也反应(yīng)了(le)其在高(gāo)端市场的进展不佳(jiā)。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收(shōu)逐渐增长的同时(shí)，净利润(rùn)也(yě)在同时逐年增长，且增幅(fú)远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价上，在此期(qī)间，用友网络股(gǔ)价(jià)大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎可(kě)以说是踏步(bù)不前(qián)，净(jìng)利润却大幅下跌(diē)，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗用友网络(luò)董(dǒng)事长王文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友(yǒu)的(de)市值(zhí)还是有(yǒu)很大的提(tí)升空(kōng)间。但(dàn)从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长。

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