财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。