券商(shāng)研报近期指出，AI领域(yù)对算力的需求(qiú)不断提(tí)高，推动了以Chiplet为代表的(de)先进封装技术的快速发展(zhǎn)，提升高性(xìng)能(néng)导热材料(liào)需求来满(mǎn)足散热需求音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格；下游终端应(yīng)用领(lǐng)域的发展也(yě)带动了(le)导(dǎo)热材料的(de)需求增加(jiā)。

　　导热材料分类(lèi)繁多，不同的导热材料有不同的特(tè)点和应用(yòng)场(chǎng)景(jǐng)。目前广泛(fàn)应用的导热材料有合成石墨材料(liào)、均热板（VC）、导热(rè)填隙(xì)材(cái)料、导(dǎo)热凝胶(jiāo)、导热(rè)硅脂、相(xiāng)变材料(liào)等。其(qí)中合成(chéng)石墨(mò)类主(zhǔ)要是用于均(jūn)热；导(dǎo)热填隙材料(liào)、导热凝胶、导热硅脂和相(xiāng)变(biàn)材料(liào)主要用(yòng)作(zuò)提升导(dǎo)热(rè)能力；VC可以同时起到均(jūn)热和导热作(zuò)用。

　　中(zhōng)信证券王喆等人在4月26日(rì)发布的研(yán)报中表(biǎo)示(shì)，算力需(xū)求提升，导热材(cái)料需求有望放量。最先进的NLP模型(xíng)中参数的数量(liàng)呈指数级增长，AI大(dà)模型的持续推(tuī)出带动算力需求(qiú)放量。面对算力(lì)缺口，Chiplet或成AI芯(xīn)片“破局”之路。Chiplet技(jì)术是提升芯(xīn)片(piàn)集成度的(de)全新方法，尽可能(néng)多在物理(lǐ)距离短的范(fàn)围(wéi)内堆叠大量芯片，以使得(dé)芯片间(jiān)的信息传输速度足够快。随(suí)着(zhe)更多芯(xīn)片的堆叠(dié)，不断提(tí)高封装密(mì)度已经成为一种趋(qū)势。同时，芯片和封(fēng)装模(mó)组的热通量(liàng)也不(bù)断増大，显(xiǎn)著提高导热材料需求。

　　数据中(zhōng)心的算(suàn)力(lì)需求(qiú)与日俱(jù)增，导热材料需求会提升(shēng)。根(gēn)据中(zhōng)国(guó)信通院发布的《中国(guó)数据中心能耗现(xiàn)状白皮书》，2021年，散热的能(néng)耗(hào)占数据中(zhōng)心总能(néng)耗(hào)的(de)43%，提高散热能力最为(wèi)紧迫。随着AI带动数据中心产业进一步(bù)发展(zhǎn)，数据中心单(dān)机柜功率将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)大，叠加数据(jù)中心机架数的增多，驱动导热材料需求有望快速增长。

　　分析师表示，5G通信基站(zhàn)相比于4G基站功耗更大，对于热管理(lǐ)的(de)要求更高。未来5G全球(qiú)建设会为导热材料带来新增量。此外，消费(fèi)电(diàn)子在(zài)实(shí)现智能化的(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格de)同时逐步(bù)向轻薄化、高性(xìng)能和多(duō)功能方向发展。另外(wài)，新能源车产销量不(bù)断提升，带动(dòng)导热材料需求(qiú)。

　　东方证券表示，随(suí)着5G商用化(huà)基本普及，导热材料(liào)使用领域(yù)更加多元，在新能源汽车、动(dòng)力电池、数(shù)据中心等(děng)领(lǐng)域运(yùn)用(yòng)比例逐步(bù)增(zēng)加，2019-2022年，5G商(shāng)用化(huà)带动我国导热材料市场(chǎng)规模(mó)年均复合增长高达(dá)28%，并有(yǒu)望于24年达到186亿(yì)元。此外(wài)，胶粘剂(jì)、电磁屏蔽材料、OCA光学(xué)胶等(děng)各类功(gōng)能材料市场规模均在下游(yóu)强劲(jìn)需求下呈稳步上升(shēng)之势。

　　导热材料产业(yè)链主要(yào)分(fēn)为原(yuán)材料、电磁屏蔽材料(liào)、导热器件、下(xià)游(yóu)终端用户四个(gè)领域。具(jù)体来看，上游(yóu)所(suǒ)涉(shè)及(jí)的(de)原材料主要集中在高(gāo)分子树(shù)脂、硅胶块、金属材料(liào)及布料(liào)等(děng)。下游(yóu)方面，导热材料通常需要与一(yī)些器(qì)件结合，二次(cì)开发形成导热器件并最(zuì)终应用于消(xiāo)费电池、通信(xìn)基站、动力(lì)电(diàn)池等领(lǐng)域(yù)。分析人士指出(chū)，由于导热(rè)材(cái)料在(zài)终端的中的成本(běn)占(zhàn)比(bǐ)并不(bù)高(gāo)，但其扮演的(de)角色非常重要，因(yīn)而(ér)供应商业绩稳定性好、获(huò)利能(néng)力稳定。

　　细(xì)分(fēn)来看(kàn)，在石墨领域(yù)有布(bù)局的(de)上市公司为中(zhōng)石(shí)科技、苏州(zhōu)天脉(mài)；TIM厂商有苏(sū)州天脉、德邦科技(jì)、飞荣达。电磁屏蔽材料(liào)有(yǒu)布局的上市公司为长(zhǎng)盈精密、飞荣(róng)达、中石科(kē)技；导热器(qì)件有布局的(de)上市公司为领益(yì)智造、飞荣(róng)达。

　　在导热材料(liào)领域有新增项(xiàng)目(mù)的(de)上市公司为德邦科(kē)技、天赐材(cái)料、回天新材(cái)、联瑞新材、中石科技、碳元(yuán)科技。

　　王喆(zhé)表(biǎo)示，AI算力赋(fù)能叠加(jiā)下游终端应用升(shēng)级，预计2030年全球导热材料市场(chǎng)空间(jiān)将达到 361亿元, 建议关注(zhù)两条投资主线：1）先进(jìn)散热(rè)材料(liào)主赛道领域，建(jiàn)议关注具有(yǒu)技术和先(xiān)发(fā)优势(shì)的(de)公(gōng)司(sī)德(dé)邦科技、中(zhōng)石科技、苏州天脉、富烯科技等。2）目前散热材(cái)料核心材仍然大量依靠进口，建议(yì)关注突破核心技术，实现本土替代(dài)的联(lián)瑞(ruì)新(xīn)材和瑞华泰等。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，业内人士表示(shì)，我国(guó)外导(dǎo)热(rè)材(cái音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)料发展(zhǎn)较(jiào)晚，石(shí)墨膜和(hé)TIM材(cái)料的核心原材料(liào)我(wǒ)国技术欠缺，核心(xīn)原材料绝(jué)大部分得依靠进(jìn)口。

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