近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法(fǎ)规的支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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