中国金融行业(yè)加速对外(wài)开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立(lì)的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言，2022年(nián)受市(shì)场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行(xíng)业务(wù)手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致(zhì)业(yè)绩出(chū)现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)共(gòng)有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用全球(qiú)化(huà)的(de)平(píng)台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外(wài)机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金(jīn)融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的合(hé)并对(duì)两(liǎng)家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具(jù)了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保留意见审(shěn)计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议和合并计(jì)划，截止报(bào)告日(rì)，上述协(xié)议(yì)和合并计划(huà)的完(wán)成日(rì)尚不(bù)明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其(q中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022í)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务(wù)手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提供(gōng)具(jù)有野村集(jí)团特(tè)色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团全资(zī)持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华(huá)的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移(yí)工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研(yán)发，为客户(hù)提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银(yín)行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部(bù)，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户综合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私(sī)人财(cái)富管理部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及(jí)定制化(huà)的(de)资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头部信托公(gōng)司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为(wèi)客(kè)户进行全方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户(hù)全生命(mìng)周期(qī)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和(hé)财(cái)富规(guī)划方面的(de)业务(wù)，一方面(miàn)积极(jí)扩充(chōng)现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产(chǎn)品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异(yì)化选择(zé)及多元(yuán)化的(de)投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来(lái)看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和(hé)全(quán)球投资者带来(lái)了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利(lì)度不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与中国(guó)资本(běn)市(shì)场竞争(zhēng)所形(xíng)成(chéng)的(de)冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合(hé)作(zuò)促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表(biǎo)示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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