金融界5月18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数上涨，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工(gōng)业硅(guī)跌(diē)超(chāo)2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌(diē)超1％。

　　中信期(qī)货：原油在金(jīn)融(róng)压力和地缘支(zhī)撑作用(yòng)下呈现多(duō)空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美元处仍有强力支撑(chēng)，六月有上(shàng)行动力。年(nián)初(chū)以来原油价格在金融压力和地缘支撑作用(yòng)下(xià)呈现(xiàn)多空轮动的(de)跷跷板效(xiào)应(yīng)。短期来看，在(zài)月初金(jīn)融事(shì)件冲击(jī)下，五月可能处于震(zhèn)荡周期(qī三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)中的偏弱(ruò)阶(jiē)段。但在下方(fāng)70美(měi)元处，仍有强力支撑。仍以短期波(bō)段操作思路为主(zhǔ)。中期来看(kàn)，六月(yuè)进入地(dì)缘和金融(róng)事件交易(yì)阶段。如果欧佩克减产或美联储(chǔ)停止(zhǐ)加息，均有可能给油价提供阶段上行动(dòng)力。长期来看(kàn)，支撑和(hé)压力共(gòng)存局面或将维(wéi)持。今年可能(néng)整(zhěng)体处(chù)于周期末端的底部(bù)震荡期，全年暂时维(wéi)持70-100区间预(yù)期。

　　南(nán)华期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧(jiù)在现货(huò)，目前来看现货降价的趋势并未企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹象。从(cóng)平衡表推演，后续(xù)纯碱库存(cún)预期开(kāi)启去库，但(dàn)是本周(zhōu)的库(kù)存呈现双(shuāng)累，可(kě)见当下持(chí)货意愿已经在低(dī)谷(gǔ)，现货价(jià)格(gé)预计持续松动。除此之外，丰成17日开车(chē)，湘渝(yú)14日开车，可见当(dāng)下的检修周期都(dōu)不(bù)长，开工高位(wèi)可维(wéi)持(chí)。

　　除此之外，华南(nán)上(shàng)周到港了(le)5万吨纯碱，也(yě)是预期(qī)外(wài)，导致后续存在(zài)进一步累库(kù)的空间。因此当下(xià)纯碱累库(kù)趋势进一步延(yán)续，后续需要检修的集中兑现才能扭转供需(xū)，而去库对价格(gé)的传导也(yě)不是一蹴而就。从更大的角度来看，纯(chún)碱投产预期下，现货偏松，预期过剩，从利润角度就是要走向(xiàng)成(chéng)本以下，何时投产只是节(jié)奏(zòu)上的三大球和三小球分别是什么 三大球的起源扰动(dòng)，不影(yǐng)响方(fāng)向。目前(qián)原(yuán)盐(yán)价格(gé)下滑，纯碱成本出(chū)现进(jìn)一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢(féng)高做空，持仓至成本以(yǐ)下。

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