金融界5月(yuè)12日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一(yī)步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预(yù)计从加息(xī)结束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及经济(郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的jì)风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该(gāi)位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(q郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ián)偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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