财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分(f决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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