芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数据(jù)解读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗rong>但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复(fù)苏的(de)结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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