美(měi)国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调(diào)查揭露出了(le)业内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其(qí)义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即(jí)使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资(zī)者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到解(jiě)决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼(hū)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约(yu叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们有(yǒu)可能无(wú)法(fǎ)及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行(xíng)业危机(jī)和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投(tóu)资(zī)者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的(de)市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前(qián)景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位(wèi)将面临风(fēng)险。

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