大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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