本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(n池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊ián)基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流(liú)动性问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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