个人(rén)养老金业务试点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老(lǎo)金开始进入为(wèi)期一年(nián)的试点(diǎn)，在全国(guó)选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力(lì)资源和社会保(bǎo)障部(bù)数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人养(yǎng)老金开(kāi)户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公(gōng)司凭(píng)借(jiè)其(qí)与权(quán)益产品的紧密联(lián)系和与投资者的深度(dù)了解，在养老基金销售(shòu)方面已(yǐ)有多方实(shí)践。时值个(gè)人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)推行半年(nián)之际(jì)，中国基金报记者深入多家券(quàn)商，了解个(gè)人养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势(shì)

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试(shì)点半年以来(lái)，个人养老金(jīn)业务正在获得(dé)更多证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落(luò)地，14家券(quàn)商获得(dé)代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录(lù)中个(gè)人养(yǎng)老金基金数量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信证(zhèng)券华(huá)南(nán)新增获批。

　　作为公募基金最主要(yào)的(de)代销方之一，证(zhèng)券公司在个(gè)人养(yǎng)老金业务试(shì)点的铺开和推广中持续发力，个人养老金业务也成为(wèi)大型券商(shāng)们(men)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型的(de)重要抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与基金(jīn)投(tóu)顾服(fú)务结合，试点券(quàn)商充分(fēn)发(fā)挥财(cái)富(fù)管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要(yào)全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养老金可(kě)投资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据(jù)人社部个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)名录显示，当(dāng)前上线个人养老金(jīn)产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险类产品分别为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下(xià)，证券(quàn)公(gōng)司(sī)代销(xiāo)个人养老金产品资(zī)格受到明显限制(zhì)，仅部(bù)分具(jù)备(bèi)保险兼(jiān)业代(dài)理牌照的证(zhèng)券公(gōng)司可销售养老保险，大(dà)多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上(shàng)进(jìn)行重点开拓(tuò)，发力(lì)“全(quán)布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首批个人养(yǎng)老金(jīn)基(jī)金销售(shòu)资格，完(wán)成全部(bù)40家(jiā)基(jī)金管(guǎn)理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基(jī)金产品的上线，基本实(shí)现个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)公募基金产品(pǐn)全(quán)覆盖(gài)。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金业务(wù)负责人向中国基(jī)金报(bào)记者介绍称(chēng)，中信建投已(yǐ)引进华夏基金等(děng)发行养老(lǎo)基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完(wán)善产品(pǐn)池。东方证券亦(yì)表(biǎo)示，目前已基(jī)本(běn)实现了养(yǎng)老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务(wù)负责人指出，从客户服务办理的(de)角度看，大部分客户更愿意在产品货架丰富的机构办理(lǐ)个人养老金业务。因(yīn)此在服(fú)务(wù)体系的基础架构(gòu)上，风格多样、风险(xiǎn)收(shōu)益多元的产品货架能够带给客(kè)户更好的服务办理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务的基础。

　　与此同时(shí)，从(cóng)客户(hù)投资选择的角度(dù)讲，大(dà)部分客户对于金融产品(pǐn)的(de)特征和(hé)策略的认知、对自身(shēn)投资能力(lì)、投资意愿、投资(zī)目的(de)的(de)认知(zhī)较为(wèi)模糊。帮(bāng)助客(kè)户做好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协(xié)助客(kè)户筛(shāi)选“合(hé)适的(de)产品”，就成为服务机构(gòu)的(de)“核(hé)心(xīn)竞争力”。在(zài)全(quán)面(miàn)引入个人养老金可投资的(de)产品类型的基础(chǔ)上，各家机构需(xū)要深入、充(chōng)分、严谨(jǐn)地研究每(měi)类产品的特性；结合存量(liàng)客户的个性化画像(xiàng)和客户特点，为客户(hù)提供切实可行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人投资者来说，当(dāng)前阶段认可(kě)并开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的理由，一是来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二(èr)是个(gè)人养老金带来(lái)的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否认的(de)是，虽然(rán)开户数(shù)量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理(lǐ)想。

　　由于个人(rén)养老金退休(xiū)后才能取出，这每年12000元(yuán)自(zì)然是需要(yào)在账户内充(chōng)分利用长期(qī)投(tóu)资(zī)，但如何投(tóu)资也(yě)令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多(duō)。现有养(yǎng)老产品的选择已(yǐ)令投资(zī)者目不暇接，如何让投资(zī)者选择到适(shì)合自己(jǐ)的产品，证券公司的(de)投顾力(lì)量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投拥有近万名高素质的投(tóu)资(zī)顾问(wèn)，帮(bāng)助客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好养(yǎng)老规划和资产配置，做(zuò)到客(kè)户的(de)‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合的方式(shì)，注(zhù)重交流和体验(yàn)，为客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国(guó)泰君(jūn)安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个(gè)人养老金基金(jīn)评(píng)价标(biāo)准”，综合基(jī)金公(gōng)司治理水平、投研能(néng)力(lì)、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声誉口(kǒu)碑量(liàng)化评价(jià)，优选值得信(xìn)赖的(de)养老金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老(lǎo)金基(jī)金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业(yè)员工

　　不(bù)得不承认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融(róng)圈”内并不(bù)算少，但(dàn)远难以与(yǔ)大型商业银(yín)行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年报发布会(huì)上，该行高(gāo)管透露，截至(zhì)2022年末，该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累计(jì)开(kāi)立个(gè)人养老金(jīn)账户229.16万(wàn)户，位(wèi)列全行业第三位，市场(chǎng)占有率超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银(yín)行。相比之(zhī)下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿(yuàn)意公布(bù)投资者通(tōng)过其渠道开通(tōng)个(gè)人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社(shè)会(huì)保险公共服务平台上(shàng)仅可(kě)查(chá)询商业(yè)银(yín)行个人养老金业(yè)务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准(zhǔn)开办个人养老(lǎo)金业务的银行中(zhōng)，有22家(jiā)开(kāi)设了资金账户和储蓄交易(yì)业务，8家同时开展了基金交(jiāo)易(yì)业务、保险交易业务(wù)和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所拥有的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)渠道优势相比，证券公司个人养老金(jīn)业务的规模相对(duì)有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商(shāng)发力(lì)个(gè)人养老金业务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多家(jiā)券商在推广个人(rén)养老金业(yè)务时，将“一站式”服(fú)务作为(wèi)宣传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老金业(yè)务从引导客户形成科学养老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)从产品(pǐn)策略(lüè)、到(dào)产品(pǐn)优选(xuǎn)、再(zài)到组合配置的全周期(qī)专(zhuān)业资(zī)配服务和一站式的产品选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老金投资一站式解(jiě)决方案“信养计划”，为客户(hù)提供(gōng)含账户(hù)管理、资产配置、服(fú)务陪伴于一体的个(gè)人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的(de)解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对(duì)个人养老金目(mù)标客(kè)群的深(shēn)入(rù)研究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业作为个人养(yǎng)老(lǎo)金客户拓展的重(zhòng)点方向，制定了(le)“上海(hǎi)深(shēn)度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同(tóng)系统内(nèi)成员(yuán)公(gōng)司开展(zhǎn)走进企业(yè)推广(guǎng)个人养(yǎng)老金活动(dòng)，为(wèi)企(qǐ)业单位员工提(tí)供个人(rén)养老金上门服务，免去客户前(qián)往营业厅(tīng)办理(lǐ)业务(wù)路上(shàng)花费(fèi)的时(shí)间，提高服务效率，节约客户时间。展业初(chū)期(qī)组织了超过(guò)100场的个人养老(lǎo)金(jīn)走进(jìn)企(qǐ)业服务活动，覆(fù)盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验成产品胜(shèng)负手

　　中国(guó)基金报记(jì)者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个(gè)人养老金市(shì)场。如今，个人养老金(jīn)制(zhì)度实施已有半年，相关(guān)产品的(de)收(shōu)益率和回(huí)撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求等问题，持续(xù)成(chéng)为市(shì)场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购(gòu)的(de)产(chǎn)品(pǐn)又是为了(le)满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好(hǎo)是个人(rén)养(yǎng)老产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品

　　同(tóng)时服务上寻(xún)求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)已(yǐ)然(rán)成为券商(shāng)财富管(guǎn)理转型的核心方向之一。通过不断完(wán)善客(kè)户服务体系，满(mǎn冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型-height: 24px;'>冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型)足客户多层次金融需求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务(wù)内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多(duō)名券商(shāng)业内(nèi)人士表示，在(zài)客户(hù)分类(lèi)服务方(fāng)面，会(huì)根(gēn)据国家政(zhèng)策选(xuǎn)择社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感、对理财(cái)有初(chū)步认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和(hé)客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证(zhèng)券副(fù)总裁(cái)徐海(hǎi)宁(níng)表示，证券公司可重点(diǎn)关注企事(shì)业单位员(yuán)工，特别是大中型城市(shì)具有一定经营规模的企(qǐ)业员工，他们(men)能够享受个税抵扣的优势(shì)，具备(bèi)一定(dìng)投资意(yì)识和财(cái)务认知；这(zhè)类(lèi)人群对(duì)未来退休有一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在(zài)客群可以全市(shì)场覆盖。证券(quàn)公司可以通过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创造(zào)更多养老(lǎo)投资(zī)场景，跟(gēn)踪了解(jiě)客(kè)户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的(de)养老基金，帮(bāng)助客户(hù)建立个人养(yǎng)老金投资(zī)计(jì)划。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波(bō)动，引(yǐn)导客户持(chí)续参(cān)与养老(lǎo)金投资，提升客户养(yǎng)老投资的获得感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负(fù)责(zé)人表示，会针对不同风(fēng)险(xiǎn)承受能(néng)力、不同年龄结构和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性化养老策略。比如对每(měi)年享(xiǎng)税(shuì)优(yōu)的1.2万个人(rén)养老金，为居(jū)民（无需开户(hù)）提供符合监管部(bù)门要求(qiú)的金融机构和金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)清单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔(gé)壁(bì)”理财(cái)案例、养老讲堂等信息(xī)和(hé)交易(yì)服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划(huà)plus”养老金融服(fú)务，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个性(xìng)化(huà)的补充养老解(jiě)决方(fāng)案、定期(qī)的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养(yǎng)老直播服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务(wù)创(chuàng)新方面，徐海(hǎi)宁认为，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)需要有长远眼光，打造增量(liàng)市场，承(chéng)担(dān)起构建(jiàn)养老金(jīn)第(dì)三支(zhī)柱的重要使命(mìng)。

　　第(dì)一，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源投入，通(tōng)过教育(yù)和陪伴，提(tí)高(gāo)客户对个人养老金(jīn)的认知。走进企事业(yè)单(dān)位，通过(guò)上门服务的(de)方式触达企(qǐ)业和客(kè)户，举办专题(tí)讲座、在线研(yán)讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了(le)解(jiě)个人养老金的重要性、投资策略和长期(qī)规(guī)划，激发客(kè)户对个人养老金产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服务(wù)功能优(yōu)化(huà)方面，建立内(nèi)容丰富的(de)一站(zhàn)式个人养老金专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查询等基(jī)础(chǔ)功能，提供丰(fēng)富的养老资讯和实用养老工具（如(rú)节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引(yǐn)入智能科(kē)技(jì)和人工智能(néng)技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根据客户(hù)的(de)风(fēng)险承受能(néng)力、资产状况和目标退休年限，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老(lǎo)金产品组合，并(bìng)提(tí)供实时投资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，帮助客户更好地实现(xiàn)养老(lǎo)投资保(bǎo)值(zhí)增值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相关业务负责人则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析系统的基础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的客(kè)户达成“千(qiān)人千面(miàn)”的个性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不(bù)同生命周期和(hé)年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年(nián)七成收益告负

　　客户(hù)体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度实施已(yǐ)有半(bàn)年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些(xiē)问题都是投资者的重要关注点。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目(mù)前养老目标(biāo)基金的(de)整体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公(gōng)募养老基金产品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩垫(diàn)底的(de)一只(zhǐ)个人养老目标基金自成立以来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收(shōu)益(yì)在-3％左右。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预(yù)见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安(ān)泰稳(wěn)健养老(lǎo)一年持有Y，自成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报为(wèi)2％，另有(yǒu)富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超(chāo)10只养老目标基(jī)金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满(mǎn)足养老(lǎo)需求，投资(zī)者更希望能(néng)实现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时(shí)又让客户体验良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的产品应力争为(wèi)客户保值增值，否则将违背客户(hù)通过投资达到‘养老(lǎo)目的(de)’的初衷。”银河(hé)证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重(zhòng)本金安全、有的类(lèi)别更侧重资(zī)产增(zēng)值(zhí)；但同时，每个(gè)类别很难(nán)做到在保证其特(tè)点达(dá)到的同时又规避掉该类产品的(de)风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看(kàn)，低波(bō)低回撤对于(yú)离退休时点较近(jìn)的(de)投资(zī)者比较合适，性价(jià)比高的中波动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于(yú)还(hái)有20-30年(nián)才退休(xiū)的投资(zī)者(zhě)也(yě)是可(kě)以选择的，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类资金的保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为达到上(shàng)述两个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽(qià)、适用、有效且(qiě)动态适(shì)配(pèi)的产品评(píng)价体系，通过该体系的评价，能较为清(qīng)晰(xī)地(dì)区分出产品的“性价(jià)比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能(néng)公平、公(gōng)正地(dì)对同(tóng)类或者同(tóng)策(cè)略产品进行综(zōng)合评判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合适的产品(pǐn)推(tuī)荐(jiàn)给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标风(fēng)险(xiǎn)型和目标日期(qī)型两大(dà)类，投资者可以根据自身投资目标和风险承(chéng)受能(néng)力(lì)选择(zé)具体的产品(pǐn)。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标(biāo)日期型(xíng)中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低(dī)产品(pǐn)波(bō)动(dòng)，带给客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐(xú)海宁表示，目前(qián)我国城镇职工养(yǎng)老金替代率尚有不足，根(gēn)据(jù)国际经验，如(rú)果退休(xiū)后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值(zhí)功(gōng)能也是一(yī)个重要考量。由于个人养老(lǎo)金取用(yòng)需要达到(dào)年(nián)龄(líng)等条件，投(tóu)资(zī)资金(jīn)具有长(zhǎng)期性，可以达到几十年，能(néng)够承受一定的短期波动，对(duì)于追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可(kě)以(yǐ)配置一定高比例资金在权益型资产(chǎn)上，实(shí)现养老(lǎo)投(tóu)资的(de)保值增值目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务(wù)负(fù)责人(rén)也认为，个人养老金产品具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需要(yào)关注老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增值的(de)养老需求。站在资(zī)产角度，想要实现长期(qī)资金的稳(wěn)健投资回(huí)报(bào)，资产配置不可或缺(quē)。通过投资不(bù)同品种(zhǒng)、不同收益特征(zhēng)、低相关性的金融(róng)资产，有(yǒu)助于实现(xiàn)风险分散(sàn)、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投(tóu)资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业(yè)务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业(yè)务积极发展的同(tóng)时，与渠道(dào)网点和客(kè)户众多的银行等(děng)机构(gòu)相比，券(quàn)商如何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化(huà)的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业务(wù)负(fù)责(zé)人表示，银行(xíng)、券商、基金独立(lì)销售机构都可参与到(dào)为客户提(tí)供个(gè)人(rén)养老(lǎo)基(jī)金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而非(fēi)竞争更(gèng)非“相杀(shā)”关系，每类机构(gòu)或者每家机构(gòu)可以根据自己的(de)资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需(xū)求的(de)投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效性(xìng)上(shàng)与(yǔ)银行拉(lā)平，提供7×24小时的开(kāi)户、下(xià)单(dān)服(fú)务；二(èr)是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产品外(wài)，增加(jiā)可为客(kè)户(hù)提供(gōng)的(de)养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明(míng)确养(yǎng)老规划业务合(hé)规性，为不同的客(kè)户提供基于(yú)客户需求和画像的(de)养老规(guī)划(huà)方(fāng)案。”上述负责人提(tí)到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人提出，当前的政策要(yào)求下，客户如(rú)果(guǒ)想在(zài)券商端参(cān)与个人养老金(jīn)投资(zī)，需要(yào)分别在银行端、个税端(duān)进行一系列前序操作(zuò)步(bù)骤，对于尚不熟悉业务(wù)流程(chéng)的(de)投资者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由(yóu)于(yú)政策对代(dài)销个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的管理要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险(xiǎn)类产品，可(kě)供投资(zī)者选择的产品种类较为单(dān)一，难(nán)以进一步为投资者提(tí)供更丰富的个人养老金配置方案。未来(lái)期待能够从(cóng)政策(cè)端进(jìn)一步(bù)简(jiǎn)化投资者(zhě)的(de)办理流程，提升(shēng)客户体验(yàn)；给(gěi)予券商在多样化个人养老金品种的引(yǐn)入和研发上(shàng)的政策支(zhī)持，丰(fēng)富客户多元(yuán)化的投资选择。”该负(fù)责(zé)人称。

　　开户热投(tóu)资冷(lěng)

　　券商发力个人(rén)养老第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人(rén)所得税退(tuì)税的开(kāi)始，不(bù)少(shǎo)人发现自己的退税比去年多(duō)了不(bù)少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为去年底(dǐ)开通了个人养老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息大大(dà)刺激了不(bù)少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社(shè)部披露的数据，截(jié)至今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，个人养老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开户(hù)数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累(lèi)计缴(jiǎo)费(fèi)约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外(wài)，据(jù)中国保险资管业协会执行(xíng)副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开(kāi)立个人(rén)养老金账户的三(sān)千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个(gè)人养(yǎng)老金产品(pǐn)的(de)收益(yì)率(lǜ)远(yuǎn)低(dī)于预期(qī)，是大多(duō)人不愿(yuàn)意(yì)入金的主要原因。而选择开户的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不少吸(xī)引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开户热投资冷”的(de)问题？银河(hé)证券相关业务负责人认为，这是一个专业(yè)活，既需(xū)要了解客户的(de)经济(jì)状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要(yào)业务人员(yuán)及其所在(zài)机构有比较专业且综(zōng)合的(de)服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人(rén)养老金产品每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老的全(quán)面需求(qiú)，还需要结合其他商业产品等(děng)综合(hé)考(kǎo)虑；大多(duō)数产(chǎn)品流动性差(chà)，难以预(yù)防到退(tuì)休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽(suī)然近半年(nián)来，个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷(lěng)”的现象(xiàng)没(méi)有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长曹德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清华(huá)五道(dào)口全球金融(róng)论坛上(shàng)表示，目前个人养老金(jīn)试点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险(xiǎn)参(cān)保(bǎo)人数(shù)比例低(dī)、已(yǐ)缴费人数占建(jiàn)立账户人(rén)数(shù)比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众(zhòng)参保意(yì)愿(yuàn)不强。

　　针(zhēn)对(duì)产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监督管(guǎn)理总局出手，率先增加养(yǎng)老(lǎo)保险产(chǎn)品的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理总(zǒng)局已向业内就关于促(cù)进专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险发(fā)展(zhǎn)有(yǒu)关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据(jù)征求意见稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养老保险转(zhuǎn)为常态化业务(wù)，参与该项业务的险(xiǎn)企数量将增加不少。此(cǐ)外，专属商业(yè)养老保险是对接个人(rén)养老(lǎo)金制度的主要(yào)保险产品，这(zhè)意(yì)味着个人养老金保(bǎo)险产品名单(dān)也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的收益模(mó)式，提(tí)供稳(wěn)健型、进(jìn)取型两(liǎng)种(zhǒng)风格账户供客(kè)户选择(zé)。据(jù)各家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)披露(lù)的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户(hù)结(jié)算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个人养老保险的(de)收益率。

　　在增加产品(pǐn)供给的同时(shí)，多家金融机构呼吁从(cóng)产品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业(yè)务负责人(rén)看(kàn)来，“老龄(líng)风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加突(tū)出(chū)的特点，包括为退(tuì)休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高(gāo)龄人群储(chǔ)备失能养护(hù)和医疗应急资产(chǎn)、为退休人群规划(huà)遗(yí)产、将养老投资(zī)与养(yǎng)老保障/养老生(shēng)活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融(róng)产品的(de)设计初心，必须切(qiè)实从客户需(xū)求(qiú)出发；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念，必(bì)须紧(jǐn)密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计成果，应(yīng)该更多的让(ràng)利于民(mín)、普惠百姓，运(yùn)用好(hǎo)专业的(de)金融(róng)工具、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出(chū)充(chōng)分利用资本(běn)市场具有(yǒu)良(liáng)好增(zēng)值能力资(zī)产的养老产品(pǐn)取决于发行人(rén)（或管(guǎn)理人(rén)）的产品(pǐn)设计(jì)能力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司作为财富管理服务(wù)提供商(shāng)，可以与产(chǎn)品发行(xíng)人（或管(guǎn)理人(rén)）合作，根(gēn)据客(kè)户需求设计出在养老(lǎo)功能(néng)方面更有竞(jìng)争力的(de)产(chǎn)品”，上述负责(zé)人(rén)表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到具体的(de)产品设计之中。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人(rén)建议(yì)，参考部(bù)分发达国(guó)家的经验，未来除了股(gǔ)、债配(pèi)置，或(huò)在未来(lái)可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底层可投标的类型(xíng)，如(rú)REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张雨萌建议(yì)，应该避(bì)免“开空账”。也(yě)就是说，参(cān)与者可(kě)以直接在开户的时候(hòu)做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就(jiù)可(kě)以形(xíng)成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养(yǎng)老金可能面临的(de)流动性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限公司总经理王玉(yù)改近日表示，保险公(gōng)司可以通过“保单质押贷款”等多种金融工具来(lái)解决客户(hù)对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力个人(rén)补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以(yǐ)满足个人(rén)或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，多家券(quàn)商还发力个人养(yǎng)老(lǎo)金账户以外的个人(rén)补充(chōng)养老金(jīn)融(róng)方案，例(lì)如银河证(zhèng)券(quàn)的“安(ān)养计划plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据在职群体养(yǎng)老规划的长期性、稳(wěn)健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多(duō)元化、个性(xìng)化的养老配(pèi)置(zhì)方案(àn)，积极履行养(yǎng)老保(bǎo)障社会责(zé)任，力争为居(jū)民提(tí)供持续卓越的养老规划(huà)与满足不同养(yǎng)老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信(xìn)证券的(de)“信养计划”则基于个(gè)人养老场景，引入(rù)更丰富的养(yǎng)老型年金、增额(é)终身寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对(duì)三大(dà)支柱养老金业(yè)务中的企业年金业务，银河证券还上线了自研(yán)的(de)年(nián)金综(zōng)合评价系统。该系(xì)统可以通过客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组合净值(zhí)与持股比例等(děng)数据，结合公(gōng)募基金、股市(shì)债市数据(jù)，展示客户委托(tuō)年金(jīn)组合(hé)的评价结果。此外，也(yě)可以利用年金机制(zhì)间接服(fú)务(wù)背后的企业员工和机构事(shì)业单位(wèi)职工。

　　截至目(mù)前(qián)，银河证券基金研(yán)究中心已为部分省市提供(gōng)职业年(nián)金的(de)组合评价与管理咨询服务，也计划结合机构(gòu)条线业务规划(huà)为(wèi)央企与国企提供(gōng)企业(yè)年金(jīn)组合评价等综合金融服务(wù)。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎(lí)明告诉记(jì)者，公司(sī)自主开发建设部署(shǔ)的年(nián)金(jīn)综(zōng)合评价(jià)系统及研究咨询服(fú)务，具(jù)有养老属性的(de)综合(hé)金融服务体系均是公(gōng)司(sī)积(jī)极响应国家养老(lǎo)发展战略而推出的(de)新服务(wù)，体现了在第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支(zhī)柱养老金业务，目前公(gōng)司已初步建立了(le)个人养老(lǎo)金及个人(rén)养老金融服务体系，充分利用金融产(chǎn)品(pǐn)代理销(xiāo)售牌照(zhào)和保(bǎo)险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加(jiā)有温(wēn)度、有(yǒu)态度(dù)的(de)个人养老(lǎo)金(jīn)融(róng)服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开(kāi)通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有(yǒu)不少(shǎo)开(kāi)户人(rén)在我们(men)介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉(jué)这项制度的普及(jí)度和客户(hù)认识程度在不断提升。”某大型银行的客户经理(lǐ)林漪(yī)（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人只是开了(le)账(zhàng)户并(bìng)没有(yǒu)存钱(qián)，或存了(le)钱(qián)没有(yǒu)开始投资，主要因为不知道如(rú)何(hé)选择产品或(huò)者(zhě)有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还(hái)告诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向(xiàng)客户进行详细(xì)介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动(dòng)实施。距离(lí)个人养老金(jīn)制度落地已经(jīng)过去(qù)半年，民众接受度和业务(wù)进展情况如何？从业人员在(zài)具(jù)体实操过程中又遇到了(le)哪些(xiē)困(kùn)难？不同年龄段的群体会怎样理解这(zhè)项制(zhì)度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记(jì)者实地探(tàn)访上海地区几(jǐ)家银行网点(diǎn)和券商营业部，了解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度近半年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在(zài)意退(tuì)休后多(duō)一(yī)份(fèn)保障

　　根据人社部和国家(jiā)社会保险公共服务(wù)平(píng)台数(shù)据可(kě)知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种类、数量和参(cān)与人数方面都有所(suǒ)增(zēng)加。

　　某券商营(yíng)业部财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)相关岗位(wèi)的(de)黄宁（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很多客户都对个人养老金业务热情高(gāo)涨，有(yǒu)直接到(dào)营业部咨(zī)询的，还(hái)有很多(duō)是打电话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人(rén)养(yǎng)老金业务的热情和关注度(dù)比“90后”更高(gāo)，并且除了个人(rén)咨询和开户外(wài)，还有不少(shǎo)企业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单位(wèi)组(zǔ)织(zhī)来了解、参(cān)与个人养老金投资(zī)。

　　记者(zhě)了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发(fā)现，两人所关注的(de)问题“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同(tóng)。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都(dōu)将收(shōu)入的一部(bù)分拿来(lái)强制储蓄，有(yǒu)了个(gè)人养老金制度后，就(jiù)分(fēn)一部分(fēn)在个人养老金账(zhàng)户中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也不(bù)会影(yǐng)响(xiǎng)她未来的生活质量，并(bìng)且放进个人养(yǎng)老金账户是在基本养老(lǎo)保险之(zhī)外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作(zuò)不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意的就是买个人养(yǎng)老金可以享受税收优(yōu)惠，直接(jiē)考虑到退(tuì)休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法，黄(huáng)宁也向记者(zhě)坦言，他(tā)们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的(de)过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需(xū)求和想法(fǎ)，进而(ér)更好(hǎo)地“对症下(xià)药”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退(tuì)休后多一份保障”推广(guǎng)效果(guǒ)就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进展(zhǎn)的同时(shí)，还有不少已经了解个人(rén)养老(lǎo)金业务的民众仍(réng)在“观(guān)望”。从(cóng)现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个(gè)人养老金账户(hù)，但(dàn)完(wán)成资(zī)金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的(de)开(kāi)展中感受到，一些客户开(kāi)了户但没存储的主要(yào)顾(gù)虑是锁定时间(jiān)太长，担(dān)心之后如果要大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外一(yī)些客户则是认(rèn)为(wèi)在(zài)个人(rén)养老金产品并非专门设(shè)计且收益优势不明显(xiǎn)，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养老理财(cái)、养(yǎng)老保险产(chǎn)品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以直接买(mǎi)，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)角度(dù)谈到了推广个人养老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老(lǎo)金只支(zhī)持代销公募(mù)基(jī)金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户风险承(chéng)受能(néng)力较低，想(xiǎng)寻(xún)求(qiú)更低风险等级的产品，纯公募基(jī)金难以达(dá)到(dào)资产(chǎn)配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥(yáo)远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求(qiú)当然也(yě)需要考虑，但眼下的生活和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型