芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。国民党任公是指谁，任公指的是什么p>

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的(de)却是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念。国民党任公是指谁，任公指的是什么讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhè国民党任公是指谁，任公指的是什么n)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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