海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持续下(xià)滑，利润向下游转移；中游制造盈利增日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度放缓，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字经济(jì)归母净(jìng)利(lì)单季同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代(dài)的(de)半导体(tǐ)材(cái)料(liào)和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备维持(chí)较高(gāo)增速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于(yú)储能(néng)的快速发展。

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