全球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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