华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来(lái)自(zì)新投资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司(sī)发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kō拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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