北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市厦门是几线城市呢公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于厦门是几线城市呢一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu厦门是几线城市呢)益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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