金融界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股(gǔ)白酒第一股”光环(huán)的珍酒李(lǐ)渡正式登陆港交(jiāo)所，尴尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天(tiān)颓势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天(tiān)市值就缩(suō)水超过60亿港(gǎng)元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头(tóu)KKR浮亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所(suǒ)后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍(zhēn)酒李渡是(shì)近(jìn)7年时间第一只实(shí)现资本(běn)上市的白(bái)酒股，目(mù)前西凤(fèng)酒、郎酒、国台(tái)等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡(dù)此次在港交所IPO，发售价(jià)为(wèi)每股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿港元(yuán)，公(gōng)开发(fā)售获超购1.92022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数4倍(bèi)，一手中签率100%。值得注(zhù)意(yì)的是，不知道是出于何种考虑，此(cǐ)次珍酒(jiǔ)李渡并没有引入基石(shí)投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引(yǐn)入两轮投资(zī)者，分别是有着“华尔(ěr)街之狼(láng)”之称的私募股权(quán)巨头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别投资(zī)3亿(yì)美(měi)元、5亿美元(yuán)，两次(cì)成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李(lǐ)渡今日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私募(mù)巨头KKR目前(qián)浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸(zá)15.77亿元(yuán)广(guǎng)告(gào)费

　　公开资(zī)料显示(shì)，珍(zhēn)酒李渡是一(yī)家(jiā)致(zhì)力(lì)提供以(yǐ)酱香(xiāng)型为(wèi)主(zhǔ)的次高端白(bái)酒产品的(d2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数e)中国白酒公司。珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡集团(tuán)旗下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及(jí)开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒(jiǔ)品类(lèi)。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国第四大(dà)民(mín)营白酒公(gōng)司，以及中国白酒行业(yè)中提供三种香(xiāng)型白(bái)酒的第(dì)三大公司。2020年到(dào)2022年(nián)，珍酒李渡归母(mǔ)净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的增速在下(xià)降。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与(yǔ)A股白酒(jiǔ)公(gōng)司相(xiāng)比也(yě)处于下风，“股王”贵州(zhōu)茅台(tái)2022年(nián)的毛(máo)利率超(chāo)过90%，而腰部的今世(shì)缘、口(kǒu)子窖等企业毛(máo)利(lì)率(lǜ)也超过(guò)了70%。

　　导(dǎo)致(zhì)毛(máo)利率的直接原因之一(yī)就是珍酒李渡的“豪(háo)横”的广告支出(chū)。财报(bào)显示(shì)，2020年(nián)、2021年及2022年(nián)，珍酒李渡销售(shòu)及(jí)经(jīng)销开支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿(yì)元(yuán)，于同期(qī)分别(bié)占公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支(zhī)分别(bié)为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的存(cún)货正在逐步增(zēng)加(jiā)。报(bào)告期(qī)内，公司存货(huò)分(fēn)别(bié)为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势(shì)，存货(huò)周转天(tiān)数分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股书解(jiě)释称大(dà)部(bù)分存货为基酒，但仍然有(yǒu)不少针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福(fú) 身(shēn)价230亿元

　　低(dī)于行业的毛利率(lǜ)和“豪(háo)横”的广告支(zhī)出，这与珍酒(jiǔ)李渡创始人吴向(xiàng)东(dōng)的(de)操盘(pán)手法密切(qiè)相关。

　　声名在外的(de)“白酒教父”——吴向(xiàng)东是一(yī)名白酒行业的(de)老兵(bīng)。1969年，吴向东出生在(zài)湖南醴陵的(de)一个(gè)普通农村家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸(mào)学校(xiào)毕业的吴向东(dōng)，进入其(qí)姐夫傅军旗下新(xīn)华联集团(tuán)工作。此后四年，他升(shēng)至新华联集团董事、董事(shì)局副(fù)主席(xí)。也是在此，吴向东正式开(kāi)启了他(tā)的白酒事业。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴向东在1996年(nián)拿下五粮液旗(qí)下(xià)川酒(jiǔ)王的代(dài)理权(quán)，仅一年就将川酒王(wáng)销量做到湖南第一。川酒(jiǔ)王热销之后，大量仿冒产品涌现。同时(shí)，白酒市场(chǎng)竞争白(bái)热(rè)化，下游经销商的日子越来越难(nán)，吴向(xiàng)东想(xiǎng)自创白(bái)酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代(dài)工协议，这是他在(zài)白(bái)酒(jiǔ)业首创(chuàng)了(le)一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世界杯，媒(méi)体将时任男足(zú)主教练的米卢誉为(wèi)神(shén)奇教练和好运福(fú)星。深(shēn)谙营销的吴(wú)向东找来米卢担任金六福形象代言人。米卢(lú)穿着唐装，面带(dài)微笑地(dì)说“中(zhōng)国人的(de)福酒，金(jīn)六福。”很长(zhǎng)一段时间(jiān)，金六福的广告投放(fàng)量都是全国第一。

　　在吴(wú)向东(dōng)的(de)广告轰炸(zhà)下，金(jīn)六(liù)福迅速成为国(guó)民白酒(jiǔ)，高峰期一天能发(fā)出57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操(cāo)盘(pán)下，贵州(zhōu)酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李渡(dù)，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘窖和开(kāi)口笑正式合并(bìng)——珍酒李渡诞生。

　　目(mù)前，吴(wú)向东实际控制(zhì)的金东集团旗下共有华致酒行、华泽(zé)酒业集(jí)团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投(tóu)资三个产业板块(kuài)。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能(néng)源、互(hù)联网、酒业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴(wú)向东也(yě)一举成为湖(hú)南省(shěng)株洲市首富。2023年(nián)3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿元人(rén)民币财(cái)富位列(liè)榜单第(dì)955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久(jiǔ)的第(dì)108届全国糖酒(jiǔ)商(shāng)品交易会上，阵阵寒(hán)意从会上(shàng)传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的相关论(lùn)坛(tán)上，在酒(jiǔ)水行(xíng)业(yè)颇为知名的盛(shèng)初咨询董事(shì)长王(wáng)朝成放(fàng)出(chū)“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期进入(rù)销量负增长、收入低增长或0增(zēng)长、利(lì)润低增长的内卷(juǎn)时(shí)代，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分(fēn)水岭，从场景-量价(jià)-集中度(dù)看趋(qū)势(shì)，真(zhēn)正的高端消(xiāo)费(fèi)在疫情场景中并没(méi)有(yǒu)太(tài)受(shòu)影响，次(cì)高端库存仍(réng)未(wèi)消化，区(qū)域(yù)酒借助消费恢复(fù)较快。高端的恢复没有看到(dào)更强(qiáng)的动(dòng)力，仍然在低(dī)位徘徊，一(yī)二季度上市公司业(yè)绩(jì)会(huì)出现增速放(fàng)缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供(gōng)需-库存(cún)周期看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产(chǎn)区(qū)和供需(xū)的矛盾(dùn)，大(dà)产区(qū)都(dōu)在扩产能，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都(dōu)在(zài)向(xiàng)下扩展产品线，和地方酒厂(chǎng)会产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企(qǐ)业渠道重心下移，和地方酒企的渠道有矛盾。

　　其具(jù)体(tǐ)表现(xiàn)是(shì)：2022年白(bái)酒行业销(xiāo)量为671万吨，而2016年(nián)是1305万(wàn)吨，行业600万吨(dūn)消失的主要是100块钱以(yǐ)下(xià)的价位带，其原因在于(yú)城(chéng)市化(huà)，大部分劳动人(rén)口从农村(cūn)转移到城(chéng)市后，消费习(xí)惯变(biàn)了(le)，导致未来升(shēng)级(jí)空(kōng)间基数变(biàn)小；超高端从5万吨(dūn)上涨到(dào)10万吨，次高(gāo)端（售价在300-800元）的(de)量至少涨了两倍(bèi)。

　　他给出了(le)一组各价格带白酒节(jié)前和节后的终(zhōng)端进货(huò)量数据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节后下(xià)降7%；500~800元高线次高端相关产品节(jié)前(qián)下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元(yuán)次高端价格节前下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高(gāo)端节前下(xià)降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一股”珍酒(jiǔ)李渡未来走向何方(fāng)让我们拭目以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数