金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社(shè)会(huì)融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实(shí)体经(jīng)济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币(bì)贷款折合人(rén)民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。2023年石油会暴涨吗，今日油价格表>

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回(huí)落。从结构上(shàng)来看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季(jì)度透支了部分(fēn)银(yín)行信(xìn)贷额(é)度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末(mò)到期(qī)，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财(cái)产(chǎn)品承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业(yè)经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表示(shì)居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)符合季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据中，居(jū)民端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存(cún)款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿(cháng)还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民(mín)存(cún)款的(de)去向2023年石油会暴涨吗，今日油价格表问(wèn)题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可(kě)能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足(zú)的情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增信贷(dài)量会(huì)持续(xù)维持在低位。

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